Kisah Bagaimana Hedge Fund Terkenal Era 90-an Lingkup Akibat Short Selling Pada Waktu Yang Salah

Pelaburan yang menggunakan khidmat hedge fund merupakan pelaburan yang berisiko sangat tinggi. Walaupun begitu, ramai orang yang menggunakan hedge fund sebagai aset pelaburan mereka kerana mereka boleh mendapat keuntungan tinggi dalam tempoh yang singkat.

Disebabkan perkara tersebut, terdapat 3600 hedge fund di Amerika Syarikat yang menyediakan perkhidmatan pelaburan kepada golongan yang mempunyai kedudukan kewangan yang stabil.

Terdapat juga beberapa hedge fund yang moden pada waktu ini yang membangunkan algorithm mereka sendiri untuk mecari keputusan yang tepat dalam pelaburan seperti Bridgewater Associates, Renaissance Technologies,Two Sigma dan juga D. E. Shaw & Co.

Hedge fund ini terkenal dengan kajian data pasaran yang terperinci sebelum membuat sebarang pelaburan. Walaupun hedge fund ini menggunakan teknik pelaburan yang sangat kompleks, ia tidak menjamin hedge fund tersebut berjaya dan sesetengah daripada mereka terpaksa menutup operasi hedge fund disebabkan oleh kerugian yang sangat besar dalam pelaburan.

Kredit Gambar:FT

Pada artikel kali ini, kita akan melihat bagaimana sebuah hedge fund terkenal di dunia pada tahun 1980-an tersungkur akibat daripada kesilapan teknikal yang dilakukan oleh pihak pengurusan hedge fund tersebut.

Hedge fund yang dimaksudkan adalah Tiger Management yang diuruskan oleh Julian Robertson. Pada era tersebut, beliau dikenali sebagi God Father off Wall Street kerana kemampuan menewaskan pasaran saham.

Sejarah Penubuhan Tiger Management

Pada permulaan, hedge fund yang ditubuhkan pada tahun 1980 itu mengamalkan kaedah value investing seperti yang diamalkan oleh Warren Buffett. Baginya, teknik tersebut merupakan jalan yang terbaik untuk mengembangkan wang pelaburan apabila melibatkan pelaburan yang sangat  besar.

Beliau kemudian mengembangkan lagi kaedah pelaburan yang menggunakan short selling. Beliau mengamalkan short selling dan kaedah tersebut amat sesuai dengan teknik pelaburannya kerana dapat memberi pulangan yang memberangsangkan dalam tempoh yang singkat.

Selain melakuan pelaburan dalam saham, Tiger Management juga turut melakukan pelaburan dalam pertukaran mata wang asing. Pada awal era 1990-an, ia adalah era emas bagi hedge fund tersebut kerana berjaya mendapat pulangan pelaburan yang sangat tinggi.

Selain itu, hedge fund ini telah menjadi hedge fund kedua terbesar di dunia dari segi aset pengurusan yang dipegang mereka yang berjumlah $20 bilion.

Langit tidak selalu cerah dalam dunia pelaburan. Pada akhir era 1990-an, hedge fund ini mula ditimpa masalah. Ia bermula dengan kesilapan short selling yang dilakukan oleh Julian Robertson. Beliau melakukan short selling terhadap kadar tukaran mata wang asing Jepun.

Mengikut pandangannya, Yen akan mengalami kejatuhan yang teruk akibat keadaan ekonomi Jepun yang dilihatnya mendatar lebih dari sedekad. Beliau beranggapan bahawa Yen Jepun akan lemah berbanding dolar Amerika Syarikat disebabkan keadaan ekonomi yang tidak berkembang.

Malangnya jangkaannya itu meleset apabila ekonomi Jepun naik disebabkan oleh kadar faedah yang rendah pada ketika itu. Disebabkan kesilapan yang dilakukanya itu, beliau telah kehilangan sebanyak $2 bilion wang pelaburan hedge fund-nya yang merangkumi nilai 10% dari jumlah aset yang diuruskan.

Short Selling Pada Waktu Yang Salah 

Kesilapan itu tidak berakhir di situ sahaja. Kesilapan yang paling besar adalah ketika hedge fund ini melakukan short selling terhadap saham syarikat teknologi pada akhir 1990-an. Menurut Julian Robertson, beliau telah melihat  kebanyakan syarikat teknologi ini tidak mempunyai masa depan yang cerah dan harga yang ditawarkan di pasaran adalah terlalu tinggi berbanding dengan pencapaian syarikat itu sendiri.

Oleh yang demikian, Julian Robertson telah melakukan short selling besar-besaran dalam pasaran yang akhirnya memakan dirinya sendiri.

Kredit Gambar: News Gcase

Selain daripada kehebatan dan pengalaman dalam pasaran saham, nasib juga memainkan peranan yang penting. Ketika Julian Robertson melakukan short selling saham terhadap syarikat teknologi terutamanya internet, pada ketika itu, kenaikan saham syarikat internet melambung tinggi yang menyebabkan Tiger Management tidak mampu menanggung kerugian yang begitu besar.

Akhirnya beliau tewas kepada market walaupun tindakannya itu tepat, masa pula tidak menyebelahi dirinya. Tindakan short selling tersebut tidak meyebelahinya dan ketika dotcom bubble sudah pecah, ia telah terlambat.

Beliau menutup dan mengembalikan semua wang pelaburan kepada pelanggan mereka. Kebanyakan bekas pekerja yang pernah bekerja di bawah Julian Robertson telah membuka hedge fund mereka sendiri dan kumpulan ini dikenali sebagai Tiger Club.

Paling terkenal untuk tahun ini adalah Bill Hwang yang baru baru ini mengalami nasib yang sama apabila kerugian sebanyak $35 billion dalam tempoh 10 hari.

Baca: Kisah ‘Archegos Capital Margin Call’, Jerung Pun Boleh Rugi USD35 Bilion

Walaupun beliau telah menutup hedge fund, ia tidak menamatkan karier Julian Robertson sebagai seorang pelabur malah beliau terus melabur dalam pasaran saham menggunakan wangnya sendiri.

Kini kekayaan Julian Robertson dianggarkan sebanyak $4 bilion. Kekayaan itu lebih tinggi berbanding ketika beliau memegang jawatan sebagai ketua hedge fund Tiger Management.

Previous ArticleNext Article

Top 10 Saham Patuh Syariah Paling Rugi Jun 2024

Bulan Jun 2024 menyaksikan sedikit penurunan dalam indeks FBM KLCI. 

Setelah peningkatan yang mendadak pada bulan Mei 2024, bulan Jun tidak berjaya meneruskan kenaikan tersebut.

Indeks FBM KLCI

Sumber: Trading View

Indeks FBM KLCI pula susut sebanyak 0.37% pada bulan Jun 2024. KLCI dibuka pada 1595.94 pada awal bulan dan ditutup pada 1590.09 pada hari terakhir dagangan bulan Jun 2024.

Senarai Saham Patuh Syariah Paling Rugi Jun 2024

1. Seni Jaya Corporation Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

Saham patuh syariah paling rugi Jun 2024 adalah Seni Jaya Corporation Berhad yang susut sebanyak 18.75%. Jika dikaji dari sudut fundamental, Seni Jaya mengalami kerugian pada suku terkini sebanyak RM1.7 juta. Sebelum ini, Seni Jaya agak konsisten mencatatkan keuntungan bagi setiap suku tahunan.

2. Reneuco Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

Di tempat kedua, Reneuco Berhad susut 15.79% dari pembukaannya pada awal bulan Jun 2024. Reneuco Berhad ditutup pada RM0.08. 

3. Eversendai Corporation Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

Eversendai pula jatuh dari RM0.625 kepada RM0.53 atau 15.20% dalam tempoh sebulan. Setelah membuat kenaikan yang banyak pada bulan Mei 2024, pelabur mungkin sudah mula mengambil keuntungan pada bulan berikutnya.

4. MST Golf Group Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

MST Golf juga dilihat membuat downtrend yang kuat sejak pertengahan bulan Mei sehingga akhir bulan Jun 2024. MST Golf jatuh sebanyak RM0.055 atau 15.07% sepanjang Jun 2024.

5. Master Tec Group Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

Saham yang baru disenaraikan tahun ini, Master Tec membuat penurunan sebanyak 13.97% namun masih kekal berada di atas RM1.

6. FSBM Holdings Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

FSBM Holdings di tempat keenam dibuka pada harga RM0.375 pada awal Jun dan ditutup pada 0.325 pada akhir Jun. Penurunan ini menyebabkan FSBM kehilangan 13.33%.

7. Omesti Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

Omesti Berhad juga susut 13.33% pada Jun 2024. Omesti hanya turun sebanyak 2 sen namun kerana harganya yang murah, ia telah menyebabkan perubahan harganya menjadi sebanyak 13.33%.

8. Microlink Solutions Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

Microlink Solutions turut mengalami kejatuhan iaitu sebanyak 11.11%. 

9. HHRG Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

Di tempat kedua terakhir dari senarai ini, HHRG Berhad telah susut sebanyak 10.26% pada bulan Jun 2024.

10. KJTS Group Berhad

Sumber: Bursa Marketplace

Melengkapi senarai ini ialah KJTS Group Berhad yang mana ia telah kehilangan 8.57% daripada harganya pada awal bulan Jun.

Kesimpulan

Adakah anda memiliki saham-saham di atas pada bulan Jun dan juga mengalami kerugian? Jangan risau, dalam pelaburan saham, rugi adalah sesuatu yang pasti. Perkara yang penting adalah anda perlu tahu bagaimana untuk meminimumkan kerugian dan mencari keuntungan dari saham yang lain lagi.

Ramai sangat give up dalam saham. Kawan-kawan kami pun ramai dah give up.

Tapi kenapa give up?

Sebab kita sibuk mencari rahsia, teknik, indikator dan terlalu cepat nak kaya.

Bila dah rugi, mulalah salahkan cikgu, mentor, sifu yang ajar kita.

Hidup ni tak perlu complicated sangat.

Dan tak perlu pun tengok saham ni hari-hari. Cukup sebulan sekali. Yang penting kita tahu caranya dan aplikasikan dengan betul.

Kami suka kongsikan kaedah Swing ini sebab:

  • Kita tak perlu melekat di screen
  • Kita boleh bekerja seperti biasa
  • Kurang risiko untuk rugi
  • Set siap-siap bila nak jual saham tu
  • Kurang stress

Insya-Allah berbaloi……