Gambar : Bloomberg
Menjadi seorang trader yang mampu membawa pulangan yang besar dalam pelaburan adalah impian mana-mana insan yang melabur dalam pasaran saham.
Jika dulu kita sudah tahu kisah bagaimana seorang trader dari Britain telah berjaya menghancurkan pasaran saham Amerika Syarikat hanya dalam bilik tidurnya sahaja, kali ini kita akan melihat bagaimana seorang trader yang juga berasal dari negara itu melakukan teknik yang sangat licik untuk mengambil keuntungan terhadap duit cukai di Eropah.
Beliau adalah Sanjay Shah yang dilahirkan di Britain dan merupakan anak kepada seorang doktor. Pada mulanya, beliau mengikuti jejak langkah kerjaya bapanya dengan mengambil jurusan perubatan dan akhirnya menyedari jurusan tersebut tidak sesuai dengannya.
Beliau akhirnya mengambil jurusan ekonomi dan menjadi pegawai bank. Beliau bekerja dengan beberapa buah bank terkenal dunia seperti bank Morgan Stanley, Credit Suisse dan Rabobank.
Dia yang kemudian terpengaruh dengan kehidupan seorang trader apabila mengetahui kebanyakan trader yang bekerja di bagunan sama dengannya mempunyai kenderaan mewah dan sejak dari itu, beliau menanam cita-citanya menjadi seorang trader sepenuh masa.
Dalam tempoh 20 tahun bekerja sebagai pegawai bank dan juga trader, beliau telah mempunyai pengalaman yang sangat luas dalam bidang kewangan. Nasib malang menimpa dirinya apabila krisis ekonomi berlaku pada tahun 2008.
Pada ketika itu, beliau telah diberhentikan kerja dan menganggur hampir setahun.
Kredit Gambar: The National News
Akhirnya pada tahun 2009, beliau mengambil keputusan untuk menubuhkan sebuah hedge fund yang tersendiri dan diberi nama Solo Capital Partners LLP. Melalui hedge fund ini, beliau berjaya menjadi seorang jutawan dalam tempoh yang singkat.
Teknik Trade Yang Dilakukan
Sanjay Shah menggunakan teknik pelaburan yang dikenali sebagai cum-ex. Teknik ini bermaksud ‘with and without’ di mana para pelabur mengambil kesempatan di atas kelompongan yang terdapat dalam dividend tax di sesebuah negara. Beliau mengambil kesempatan dengan melakukan trading terhadap dividend tax yang sepatutnya merupakan harta milik kerajaan.
Dividend tax adalah cukai yang dikenakan oleh kerajaan terhadap keuntungan yang diperolehi oleh para pemegang saham sesebuah syarikat. Kerajaan akan mengambil sebahagian kecil cukai tersebut dan kadar pembayaran yang dikenakan terhadap pimilik saham bergantung kepada sesebuah negara.
Jerman antara negara yang paling tinggi mengenakan dividend tax kepada pemegang saham mereka. Melalui teknik cum-ex ini, mereka boleh menipu cukai tersebut tanpa dikesan oleh kerajaan.
Analogi yang paling mudah untuk memahami cum-ex adalah seperti Bantuan Keluarga Malaysia (BKM). Bagi keluarga yang mempunyai anak satu, mereka hanya boleh memperoleh duit BKM sebanyak RM1000 manakala bagi keluarga yang anak tiga, mereka boleh memperolehi sebanyak RM2000.
Tapi apa yang berlaku, keluarga anak satu ini memanipulasi maklumat diri mereka dengan mengatakan bahawa mereka mempunyai anak tiga dan bantuan yang diperolehi adalah sebanyak RM2000 walaupun mereka sebenarnya hanya layak mendapat RM1000.
Faktor yang menyebabkan kerajaan Eropah tidak dapat mengesan teknik manupulasi dividend tax adalah disebabkan oleh sistem pengurusan kewangan yang usang dan tidak dinaiktaraf kepada sistem yang terkini.
Kesan daripada manipulasi dividend tax ini menyebabkan banyak kerajaan di Eropah mengalami kerugian yang sangat besar dan Jerman merupakan negara yang paling terkesan dengan kelicikan pelabur. Sebanyak $60 bilion telah hilang dari kerajaan negara Eropah yang terlibat kesan daripada sindiket ini.
Sanjay Shah turut sama mengambil kesempatan terhadap kelompongan sistem pengurusan kewangan melalui hedge fund yang dikendalikannya itu. Disebabkan terlalu banyak pelabur yang mengambil kesempatan terhadap kelemahan yang terdapat dalam sistem tersebut, Kesatuan Eropah sebulat suara membentang undang-undang baru bagi menghalang perkara ini daripada terus berlaku.
Mereka mula memburu mana-mana individu yang telah menggunakan teknik ini untuk mendapatlkan duit dengan mudah tanpa melakukan kajian terhadap pasaran saham.
Sanjay Shah merupakan salah seorang trader yang dipercayai telah membuat keuntungan ‘atas angin’ sebanyak $700 juta sepanjang terlibat dalam cum-ex ini. Beliau kini berdepan dengan beberapa tuduhan dan saman di beberapa negara di benua tersebut seperti Denmark.
Sehingga hari ini semua harta yang diperolehi dari kegiatan cum-ex ini telah dibekukan oleh Mahkamah Britain dan perbicaraan terhadap kes ini sedang berlaku. Sanjay Shah menafikan tuduhan yang dikenakan dan menganggap ia adalah peluang pelaburan yang cerah akibat kelemahan sistem itu sendiri.
Beliau hanya mengambil peluang keemasan dan pada ketika itu, tidak ada undang-undang yang khusus menghalang mana-mana pelabur baru untuk melakukan cum-ex. Setakat hari ini, Mahkamah Britain masih belum mampu menjatuhkan hukuman terhadap Sanjay Shah terhadap tindakannya yang melakukan cum-ex.
Sumber Rujukan:
