Sunway Berhad Catat Prestasi Kuat Dengan Peningkatan 16% Dalam Untung Sebelum Cukai Kepada RM396 Juta, Isytihar Dividen Interim Pertama Yang Lebih Tinggi Sebanyak 4.00 Sen

Bandar Sunway, Kuala Lumpur, 27 Ogos 2025 – Sunway Berhad (“Sunway” atau “Kumpulan”) hari ini mengumumkan pendapatan suku tahun kedua bagi tahun kewangan berakhir 31 Disember 2025 (“Q2 FY2025”).

Sunway Berhad mencatat prestasi kewangan kukuh pada suku semasa, dengan hasil meningkat 62.1% kepada RM2,561.6 juta berbanding RM1,579.9 juta pada suku yang sama tahun lalu. Untung sebelum cukai (“PBT”) meningkat 16.1% kepada RM396.0 juta, didorong oleh prestasi lebih baik, terutamanya daripada segmen pembinaan.

Segmen pembangunan hartanah merekodkan hasil sebanyak RM351.4 juta dan PBT sebanyak RM52.2 juta dalam Q2 FY2025, berbanding RM371.9 juta dan RM70.1 juta masing-masing pada suku yang sama tahun sebelumnya. Prestasi yang lebih perlahan pada suku semasa ini disumbangkan terutamanya oleh bil pengebilan kemajuan lebih rendah daripada projek hartanah baharu, yang menyebabkan pengiktirafan keuntungan progresif lebih rendah, baik daripada pembangunan hartanah tempatan mahupun antarabangsa.

Sepanjang suku tersebut, segmen ini melancarkan Sunway Flora 2 dan unit runcit di Jernih Residence di Lembah Klang. Ini diikuti dengan Otto Place pada Julai 2025, sebuah kondominium eksekutif di Singapura, yang mencapai kadar ambilan kukuh sebanyak 91%.

Sementara itu, segmen pembinaan melaporkan lonjakan hasil sebanyak 232.8% kepada RM1,268.6 juta dalam Q2 FY2025, serta peningkatan 157.0% dalam PBT kepada RM134.8 juta. Prestasi luar biasa ini didorong oleh kemajuan pesat beberapa projek pusat data sepanjang suku tersebut.

Segmen pembinaan terus mengukuhkan salurannya, menambah RM3.8 bilion dalam tempahan baharu sehingga kini serta menyumbang kepada buku tempahan pembinaan yang sihat berjumlah RM6.7 bilion setakat 30 Jun 2025. Buku tempahan kukuh ini memberikan daya keterlihatan pendapatan yang stabil untuk FY2025.

Segmen penjagaan kesihatan pula terus mengembangkan kapasiti katilnya, dengan jumlah katil berlesen kini meningkat kepada 1,662 setakat ini. Segmen ini mencatatkan PBT sebanyak RM35.5 juta dalam suku semasa, berbanding RM49.3 juta pada suku yang sama tahun kewangan sebelumnya, terutamanya disebabkan kerugian operasi permulaan daripada dua hospital baharu yang dilancarkan iaitu Sunway Medical Centre Damansara (“SMC Damansara”) dan Sunway Medical Centre Ipoh (“SMC Ipoh”).

Tidak termasuk dua hospital baharu ini, segmen tersebut mencatat pertumbuhan PBT sebanyak 17.2% kepada RM57.8 juta dalam Q2 FY2025.

Presiden Kumpulan Sunway, Tan Sri Dato’ (Dr.) Chew Chee Kin berkata, “Kumpulan mencatatkan prestasi kewangan kukuh, dipacu oleh perniagaan pelbagai yang mantap, buku pesanan pembinaan yang sihat, jualan hartanah yang kukuh serta pengembangan berterusan segmen penjagaan kesihatan.

“Walaupun cabaran makroekonomi dan pembaharuan fiskal yang sedang berlaku terus membentuk landskap operasi, Kumpulan yakin terhadap daya tahan serta keupayaan pelaksanaan terbukti untuk mengharungi cabaran ini dan kekal fokus kepada keutamaan strategiknya.”

Beliau menambah, “Kumpulan menjangka prestasinya kekal kukuh, berdasarkan kemajuan berterusan yang dicapai oleh perniagaan masing-masing sepanjang tahun ini.”

Previous ArticleNext Article

Eco-Shop Marketing: Prestasi Perolehan Yang Kukuh

Saranan BELI dikekalkan, dengan harga sasar (TP) baharu mencecah MYR1.80 daripada MYR1.85, potensi kenaikan harga sebanyak 41% dan kadar hasil dividen kira-kira 2% untuk FY27F (Mei)

Keputusan 9MFY26 yang dicatatkan oleh Eco-Shop Marketing berjaya memenuhi jangkaan berikutan pembukaan kedai baharu yang kukuh dan kenaikan dalam margin untung kasar (GPM). Industri kedai barangan murah sepatutnya meneruskan pertumbuhan pesat dengan memanfaatkan trendtrend pengguna yang beralih kepada barangan murah, lantas menyediakan fasa pengembangan yang berjangka panjang kepada kumpulan ini. Selain kemampanan perolehan dalam jangka panjang, ECOSHOP turut menawarkan keterlihatan perolehan disebabkan oleh komposisi tawaran produknya yang berteraskan barangan keperluan utama. Kes pelaburan yang langka sebegini akan terus memberikan sokongan pada kenaikan. penilaian saham ini.

Keputusan 9MFY26 berjaya menepati jangkaan

Untung bersih teras berjumlah MYR192j (+23% YoY) merangkumi 75% dan 76% daripada ramalan kami dan konsensus. Selepas keputusan diumumkan, kami memperhalusi andaian-andaian jualan dan kos yang mengenakan <3% pindaan pada perolehan FY26F-28F. Hasilnya, TP kami yang diraih melalui kaedah DCF, disemak kepada MYR1.80 (termasuk premium ESG 4%) dan membawa P/E 2027F kepada sebanyak 33x, atau pada nilai lebih rendah daripada syarikat pengguna bermodal besar lain.

Ulasan keputusan

Hasil sepanjang 9MFY26 menokok hanya 2% YoY kepada MYR2.1bn walaupun syarikat menambah 80 buah kedai baharu bersih (+23% pada 429 cawangan) akibat kelemahan SSSG yang berterusan lemah (-12.6%) selepas kenaikan harga pada Apr 2025. Kenaikan harga ini mengembangkan GPM bagi tempoh 9MFY26 sebanyak 5.8ppts kepada 32.8%, yang melebihi kenaikan dalam opex susulan paras gaji minimum yang lebih tinggi. Akibatnya, untung bersih teras bagi 9MFY26 melambung naik 23% kepada MYR192j.

Jualan 3QFY26 pula meningkat 4% lebih tinggi secara QoQ, diperkukuh oleh pembukaan cawangan kedai baharu. GPM terus bertambah (+1ppt QoQ kepada 33.8%) berikutan tamatnya kempen promosi harga pada Okt 2025, selain turut dibantu oleh kenaikan sumbangan jenama produk induk dan kadar FX yang menguntungkan. Dengan ini, untung bersih teras melonjak 15% kepada MYR71j, dengan paras margin bersih mencecah paras rekod tertinggi sebanyak 9.6%.

Prospek

Kesan asas SSSG yang menguntungkan sepatutnya mula dirasai menjelang 4QFY26F, dengan 4QFY25 menjadi suku tahun pertama untuk mencatatkan SSSG negatif (-8%) selepas kenaikan harga. Sementara itu, GPM sepatutnya berada pada paras 3QFY26 (33.8%) apabila skala saiz operasi bertambah, kadar FX menguntungkan, sumbangan produk jenama induk meningkat yang sebahagiannya mengurangkan kenaikan kos tambang muatan dan kos input (kira-kira MYR1j/bulan) yang diburukkan oleh konflik di Timur Tengah.

Penimbal margin sepatutnya meletakkan ECOSHOP pada kedudukan kukuh untuk mengawal harganya semasa inflasi kos, yang mungkin menterbalikkan kesan buruk daripada kenaikan harga dengan mengurangkan jurang harga berbanding syarikat pesaing kedai bukan barangan murah seandainya syarikat bukan barangan murah bertindak mengalihkan kos kepada pengguna. Selain itu, penambahan 100 kedai baharu dijangka akan dibuka pada FY26 dan sasaran yang sama telah ditetapkan untuk FY27.

Risiko-risiko pada saranan kami termasuk risiko-risiko pada reputasi syarikat dan pelan pengembangan operasi berdepan penangguhan lama.

Faktor Pemacu Utama

i. Pengembangan rangkaian kedai
ii. SSSG yang kukuh
iii. Peningkatan dalam penguasaan bahagian pasaran

Risiko Utama

i. Pelan pengembangan berdepan kelewatan besar
ii. Risiko jenama dan reputasi
iii. Kenaikan mendadak kos input

Profil Syarikat

Eco-Shop Marketing ialah rangkaian kedai barangan harga murah terbesar di Malaysia, dengan pelibatan
utama dalam jualan barangan runcit dan barangan am pengguna.

Sekilas Pandang Keputusan

Carta Saranan

Penganalisis
Soong Wei Siang +603 2302 8130 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.