Untung Sebelum Cukai Bursa Malaysia Bagi Suku Ketiga 2025 Meningkat 13.5% Daripada Suku Sebelumnya Kepada RM86.3 Juta

Kuala Lumpur, 30 Oktober 2025 – Bursa Malaysia Berhad (“Bursa Malaysia” atau “Bursa”) mencatatkan Untung Sebelum Cukai (PBT) sebanyak RM86.3 juta bagi suku ketiga berakhir 30 September 2025 (3Q2025), didorong oleh peningkatan 13.1% dalam Purata Nilai Dagangan Harian (ADV) bagi Dagangan di Pasaran Sekuriti kepada RM2.6 bilion dalam 3Q2025, berbanding RM2.3 bilion bagi suku kedua berakhir 30 Jun 2025 (2Q2025).

Secara keseluruhan, Bursa Malaysia merekodkan Untung Selepas Cukai, Zakat dan Kepentingan Minoriti (PATAMI) sebanyak RM189.3 juta bagi tempoh sembilan bulan berakhir 30 September 2025 (9M2025), menurun sebanyak 21.5% daripada RM241.2 juta bagi tempoh yang sama berakhir 30 September 2024 (9M2024). Penurunan PATAMI ini terutamanya disebabkan oleh penurunan 10.4% dalam hasil operasi kepada RM518.1 juta bagi 9M2025, berbanding RM578.5 juta bagi 9M2024.

Penyederhanaan dalam prestasi kewangan Bursa Malaysia bagi 9M2025 sebahagian besarnya berpunca daripada penurunan 25% dalam hasil dagangan Pasaran Sekuriti, yang menurun kepada RM225.2 juta daripada RM300.3 juta bagi 9M2024. Ini disebabkan oleh penurunan 25.6% dalam ADV bagi Dagangan di Pasaran kepada RM2.5 bilion, daripada RM3.4 bilion bagi tempoh yang sama.

Jumlah perbelanjaan operasi meningkat sebanyak 3.5% kepada RM282.8 juta dalam 9M2025, berbanding RM273.4 juta dalam 9M2024. Peningkatan ini didorong terutamanya oleh kos penyelenggaraan IT dan perbelanjaan operasi lain yang lebih tinggi, sebahagiannya diimbangi oleh kos kakitangan yang lebih rendah.

“Perkembangan global yang memberi kesan kepada sentimen pasaran telah menyebabkan penurunan dalam ADV bagi 9M2025; namun, kami mula melihat peningkatan apabila kejelasan yang lebih besar muncul hasil rundingan tarif Amerika Syarikat, dengan hasil dagangan Pasaran Sekuriti meningkat 13.3% suku ke suku. Untung Sebelum Cukai meningkat 13.5% suku ke suku kepada RM86.3 juta dalam 3Q2025, berbanding RM76.0 juta dalam 2Q2025.
Dalam 9M2025, dagangan derivatif dan BSAS kami, serta sumber hasil dagangan dan bukan dagangan lain, terus mencatat pertumbuhan, memberikan daya tahan dan menunjukkan nilai strategi Bursa dalam mempelbagaikan penawaran merentasi pelbagai kelas aset,” kata Dato’ Fad’l Mohamed, Ketua Pegawai Eksekutif Bursa Malaysia.

“Melangkah ke hadapan, usaha kami disokong oleh asas ekonomi Malaysia yang kukuh dan ekosistem pasaran modal yang mantap, disertai dasar monetari yang akomodatif serta dasar kerajaan yang jelas untuk memperkukuh sektor keutamaan,” tambah Dato’ Fad’l.

Bursa Malaysia terus memainkan peranan penting dalam menyokong pertumbuhan syarikat Malaysia melalui platform pengumpulan modalnya. Dalam 9M2025, Bursa menyambut 41 penyenaraian, yang secara kolektif mengumpul RM4.4 bilion dan menambah RM22.3 bilion kepada jumlah permodalan pasaran keseluruhan.

Selain itu, Bursa terus berusaha menarik syarikat yang tersenarai di bursa lain untuk mendapatkan penyenaraian sekunder di Bursa Malaysia, bagi memperluas pangkalan pelabur mereka dan meningkatkan kecairan dagangan. Pada 1 Ogos 2025, Bursa mencapai pencapaian penting dengan menyambut UMS Integration Ltd ke Pasaran Utama, menandakan syarikat pertama yang tersenarai di Bursa Singapura yang memperoleh penyenaraian sekunder di Bursa Malaysia.

Bagi Pasaran Derivatif, hasil dagangan meningkat 2.8% kepada RM83.1 juta dalam 9M2025, daripada RM80.9 juta dalam 9M2024, terutamanya disebabkan oleh jumlah kontrak Niaga Hadapan Minyak Sawit Mentah (FCPO) yang lebih tinggi. Peningkatan ini berpunca daripada kelewatan pelaksanaan dasar biodiesel B40 Indonesia dan pengeluaran minyak sawit mentah Malaysia yang lebih rendah, yang mendorong aktiviti lindung nilai dalam kalangan peserta komersial.

Dalam Pasaran Islam, hasil operasi mencatat peningkatan 30.0% kepada RM16.9 juta dalam 9M2025, daripada RM13.0 juta dalam 9M2024, didorong terutamanya oleh hasil dagangan BSAS yang lebih tinggi sebanyak RM15.0 juta dalam 9M2025, daripada RM12.3 juta dalam 9M2024. Selain itu, hasil dagangan daripada Bursa Gold Dinar meningkat lebih dua kali ganda kepada RM1.9 juta dalam 9M2025, daripada RM0.7 juta dalam 9M2024, terutamanya daripada jumlah urus niaga emas yang lebih tinggi.

Memandangkan perubahan dalam perkembangan global dan pengaruhnya terhadap sentimen pasaran — terutamanya pasaran ekuiti sepanjang separuh pertama 2025 — Bursa Malaysia telah membuat semakan terhadap Penunjuk Prestasi Utama (KPI) utama bagi 2025, khususnya PBT dan jumlah permodalan pasaran penyenaraian awam awal (IPO):

  • KPI bagi PBT kini ditetapkan antara RM314 juta hingga RM347 juta, berbanding julat sebelumnya RM369 juta hingga RM408 juta.
  • KPI bagi jumlah permodalan pasaran IPO telah disemak semula kepada RM25.2 bilion, daripada RM40.2 bilion sebelum ini.

Semua KPI utama lain kekal tidak berubah. Bursa juga mengekalkan kedudukannya sebagai peneraju rantau ASEAN dari segi jumlah IPO.

Melangkah ke hadapan, Bursa Malaysia kekal fokus untuk memajukan strateginya menjadi Bursa Pelbagai Aset (Multi-Asset Exchange). Keutamaan utama termasuk memperkukuh kedudukannya sebagai platform pengumpulan modal pilihan utama bagi perniagaan untuk menyokong pertumbuhan ekonomi Malaysia, meningkatkan daya tarikan dan kecairan pasaran, serta meneroka peluang baharu dalam perniagaan data. Bursa akan berpandukan KPI utama terkininya bagi 2025, sambil terus memantau perkembangan global dan kesannya terhadap pasaran.

Keputusan kewangan 9M2025 Bursa Malaysia dan slaid pembentangan boleh didapati di laman Perhubungan Pelabur Bursa Malaysia:
🔗 https://bursa.listedcompany.com/home.html

Keputusan Kewangan9M2025 (RM juta)9M2024 (RM juta)Perubahan Peratusan (%)
Hasil operasi518.1578.5(10.4)
Pendapatan lain18.719.9(5.5)
Jumlah hasil536.8598.4(10.3)
Kos kakitangan(141.5)(144.8)(2.3)
Susut nilai dan pelunasan(27.4)(26.4)4.0
Perbelanjaan pemasaran dan pembangunan(14.7)(14.0)4.6
Penyelenggaraan teknologi maklumat(35.9)(31.5)14.0
Yuran perkhidmatan(18.2)(19.1)(4.4)
Perbelanjaan operasi lain(45.1)(37.6)20.2
Keuntungan daripada operasi254.0325.0(21.8)
Kos kewangan(0.4)(0.4)
Untung sebelum cukai dan zakat253.6324.6(21.9)
Perbelanjaan cukai pendapatan dan zakat(65.9)(84.4)(21.9)
Untung selepas cukai187.7240.2(21.9)
Kepentingan minoriti1.61.063.3
PATAMI (Untung Selepas Cukai, Zakat dan Kepentingan Minoriti)189.3241.2(21.5)
Previous ArticleNext Article

Bahan Asas: Permulaan Tahun Yang Kukuh

Saranan WAJARAN TINGGI kekal; Saham Pilihan Utama: Press Metal (PMAH)

Perolehan bagi syarikat-syarikat yang kami kaji rata-ratanya mencapai anggaran yang ditetapkan semasa suku tahun terbaru ini. Kami terus memandang positif akan prospek untuk aluminium disebabkan oleh harga yang meninggi – didorong oleh kekurangan bekalan jangka panjang. Walaupun kami masih memandang positif akan prospek Malayan Cement (LMC) oleh sebab tahap kecekapan yang semakin baik, hal ini mungkin dilemahkan oleh kesan daripada kos arang batu lebih mahal, yang sepatutnya mula dirasai pada FY27. Permintaan untuk simen mungkin akan mengalami penurunan kecil akibat kegiatan industri yang mungkin lebih lemah, disebabkan oleh tekanan inflasi.

Purata harga LME sekarang mencecah USD3,647/tan QTD (+14% berbanding 1Q26)

Manakala kos alumina dan anod karbon meningkat 1% dan 6%. Sementara itu, purata premium Pelabuhan Utama Jepun (MJP) mencecah USD306/tan, sekali gus menyokong prospek untuk mencapai suku tahun berprestasi tertinggi dalam sejarah. Kos tambang muatan pula menokok 8% QoQ dan dijangka akan menaik 20-30% QoQ pada 2Q26F, walaupun ia hanya merangkumi <10% daripada jumlah kos, dan akan diimbangi oleh premium MJP yang lebih tinggi.

Potensi risiko kenaikan nilai FX

Walaupun Jabatan Ekonomi RHB mengandaikan tiada potongan kadar dibuat pada 2026, pasaran mengambil kira kebarangkalian 72% untuk kadar dinaikkan menjelang Disember, lalu membawa nilai USD/MYR kepada USD4.03 (+2% dalam tempoh seminggu). Hal ini merupakan berita positif buat PMAH, kerana >90% daripada barangannya dieksport. Berdasarkan anggaran kami, kenaikan setiap 2% pada USD mungkin meningkatkan perolehan sebanyak kira-kira 5%, sekiranya tiada perlindungan dibuat.

Kitaran pembinaan semula selepas peperangan di Asia Barat mungkin menjadi berita positif untuk permintaan aluminium

Dengan Arab Saudi mengumumkan tawaran projek baru bernilai sekitar USD16bn pada Apr 2026, iaitu paras tertinggi sepanjang YTD-2026, dan nilai projek diagihkan sama rata merentasi segmen pengangkutan (34%), perbandaran (33%) dan perindustrian (32%). Hal ini menandakan bahawa projek-projek pembangunan masih diteruskan di rantau tersebut. Walaupun Asia Barat membentuk hanya kira-kira 2% daripada permintaan aluminium dunia pada 2024, permintaan yang dipacu oleh pembinaan semula mungkin masih dapat memberi sokongan kepada harga aluminium semasa inventori lebih rendah YoY dan keadaan bekalan yang sudahpun berkurangan.

Prospek untuk LMC

Pihak pengurusan menjangka kos arang batunya untuk 4QFY26 akan menjadi agak stabil, kerana kumpulan ini masih mempunyai simpanan arang batu berharga rendah sebelum konflik di Asia Barat bermula – kesan daripada konflik ini dianggarkan akan dirasai mulai 4QFY26. Namun begitu, LMC telah memperoleh inventori arang batu untuk 2-3 bulan pada kira-kira USD90 untuk 1QFY27F (38% melepasi paras pada 3QFY26), sambil mengekalkan rebat MYR20/tan. Mengikut anggaran kami, kenaikan harga arang batu setiap USD10/tan mungkin akan merendahkan perolehan sebanyak 5-6% setahun dan menurunkan margin EBIT sebanyak 130bps, jika pelepasan kos adalah kecil dan harga arang batu berterusan menaik.

PMAH ialah Saham Pilihan Utama kami apabila melihat pada kekurangan bekalan aluminium

Dijangka akan berlarutan. TP kami diperoleh berdasarkan P/E FY27F 27.5x (+2SD daripada purata lima tahunnya). Kami berpendapat nilai ini wajar oleh sebab paras normal baharu untuk harga aluminium (>USD3,000/tan) yang dipacu oleh kekurangan bekalan jangka panjang. Purata YTD sekarang ialah USD3,378/tan (4% melebihi anggaran kami). Oleh itu, kami berpendapat penilaian saham ini wajar dinaikkan melepasi paras purata. Kami juga memandang positif akan LMC disebabkan oleh tahap kecekapannya yang bertambah baik, manakala penilaian tampak murah apabila saham ini diniagakan pada -1.5SD daripada paras purata. Kami menekankan bahawa margin EBITDA tetap kukuh, dengan kenaikan QoQ kepada 35.3% pada 3QFY26 (2QFY26: 32.9%).

Penganalisis
Iftaar Hakim Rusli +603 2302 8114 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.