Sub Topik
Selama ini, kebanyakan pelabur di Bursa Malaysia bergantung kepada indeks seperti FBM KLCI untuk melihat gambaran pasaran. Masalahnya, indeks sebegini lebih menekankan saiz syarikat berdasarkan market cap, bukan kekuatan sebenar perniagaan.
Sebuah syarikat boleh berada dalam indeks besar kerana harga sahamnya tinggi, walaupun aliran tunainya lemah atau hutangnya menimbun.
Baru baru ini, Bursa Malaysia memperkenalkan dua indeks baharu yang cuba membetulkan masalah ini. Fokus mereka bukan pada siapa paling besar, tetapi siapa paling sihat dari sudut kewangan.
Dua indeks tersebut ialah Bursa Malaysia Quality 50 Index atau BMQ dan Bursa Malaysia Quality 50 Shariah Index atau BMQ-S.
Apa Yang Dimaksudkan Dengan Indeks Kualiti
Indeks ini dibina untuk memilih 50 syarikat yang mempunyai asas kewangan yang kukuh. Penilaian bukan dibuat berdasarkan populariti atau spekulasi pasaran, tetapi berdasarkan angka sebenar dalam laporan kewangan.
Tiga kriteria utama digunakan.
Pertama ialah Return on Equity. Ini mengukur sejauh mana syarikat menggunakan modal pemegang saham untuk menjana keuntungan. Sebagai contoh, syarikat yang mampu menjana RM20 keuntungan daripada setiap RM100 modal pemegang saham mempunyai ROE sebanyak 20 peratus. Ini menunjukkan pengurusan yang cekap.
Kedua ialah Debt to Equity. Ini melihat berapa besar hutang syarikat berbanding modal sendiri. Sebuah syarikat dengan hutang yang terlalu tinggi berisiko tertekan apabila kadar faedah naik atau ekonomi perlahan. Syarikat yang masuk indeks ini perlu mempunyai struktur hutang yang lebih sihat.
Ketiga ialah Operating Cash Flow berbanding keuntungan. Ada syarikat yang nampak untung dalam akaun, tetapi sebenarnya tidak menerima tunai yang cukup. Contohnya syarikat menjual secara kredit dan belum terima bayaran. Indeks ini menapis syarikat yang hanya cantik di atas kertas tetapi lemah dari sudut aliran tunai.
Tidak Terikat Dengan Saham Glamour Dalam KLCI
Satu kelebihan besar indeks ini ialah ia tidak terhad kepada saham KLCI.
Ini bermakna banyak syarikat sederhana yang mungkin tidak popular, tidak selalu masuk berita dan tidak sering disebut oleh penganalisis, kini diberi peluang untuk menonjol.
Sebagai contoh, sebuah syarikat teknologi bersaiz sederhana yang mempunyai keuntungan konsisten, hutang rendah dan aliran tunai kukuh mungkin tidak berada dalam KLCI. Tetapi ia boleh terpilih dalam BMQ kerana kualitinya lebih baik daripada banyak syarikat besar.
Bagi pelabur yang suka mencari saham bawah radar yang fundamentalnya kuat, indeks ini menjadi pintu masuk yang sangat berguna.
Ada Tapisan Kualiti Yang Ketat
Bursa Malaysia menyatakan bahawa syarikat yang tersenarai dalam BMQ dan BMQ-S mesti memenuhi syarat minimum dari segi saiz dan aktiviti dagangan supaya indeks ini benar-benar boleh dijadikan sebagai penanda aras atau rujukan pelaburan.
Ini menjadikan indeks sentiasa segar dan relevan dengan keadaan semasa pasaran.
Versi Patuh Syariah Untuk Pelabur Muslim
Bursa Malaysia turut memperkenalkan versi patuh Syariah iaitu BMQ-S.
Ini membolehkan pelabur Muslim yang menjaga pematuhan Syariah menggunakan kerangka yang sama untuk mencari saham berkualiti. Mereka tidak perlu lagi memilih antara patuh Syariah dan berkualiti kerana kedua duanya digabungkan dalam satu indeks.
Sebagai contoh, pelabur yang sebelum ini hanya menggunakan senarai saham patuh Syariah tanpa menilai hutang atau aliran tunai kini boleh menggunakan BMQ-S sebagai penapis awal yang lebih ketat.
Kenapa Ini Penting Untuk Pelabur
Dengan adanya BMQ dan BMQ-S, pelabur tidak lagi perlu menapis ratusan saham secara manual untuk mencari yang berkualiti.
Indeks ini boleh digunakan sebagai senarai pendek untuk disaring dengan lebih mendalam. Pelabur boleh melihat syarikat dalam indeks ini, kemudian mengkaji laporan kewangan, prospek industri dan harga saham untuk membuat keputusan.
Bagi pelabur runcit, ini menjimatkan masa dan mengurangkan risiko memilih saham yang hanya nampak cantik di luar tetapi rapuh di dalam.
Bagi pelabur institusi pula, indeks ini membantu mereka membina portfolio yang lebih stabil dan berasaskan kualiti sebenar.
Rujukan: Bursa Malaysia Quality 50 Index
