Sunway Berhad Catat Rekod Hasil RM9.8 Bilion Dan Keuntungan Sebelum Cukai RM1.9 Bilion Bagi FY2025

Sunway City Kuala Lumpur – Sunway Berhad (“Sunway” atau “Kumpulan”) mengumumkan keputusan kewangan suku keempat bagi tahun kewangan berakhir 31 Disember 2025 (“S4 FY2025”).

Sunway Berhad mencatat satu pencapaian penting pada FY2025 dengan merekodkan kedua-dua hasil dan keuntungan sebelum cukai (PBT) tertinggi dalam sejarahnya. Kumpulan mencatat hasil sebanyak RM9.8 bilion, meningkat 24.5% berbanding RM7.9 bilion pada tahun kewangan berakhir 31 Disember 2024 (“FY2024”). PBT turut meningkat 23.0% kepada RM1.9 bilion pada FY2025 berbanding RM1.5 bilion pada FY2024. Prestasi kewangan kukuh ini disokong oleh peningkatan prestasi operasi merentas kebanyakan segmen perniagaan.

Bagi S4 FY2025, Kumpulan merekodkan hasil sebanyak RM2.3 bilion, berbanding RM2.9 bilion pada suku yang sama tahun sebelumnya. Sumbangan hasil meningkat bagi semua segmen kecuali pembangunan hartanah dan pembinaan. Walaupun hasil suku ini lebih rendah, PBT meningkat ketara sebanyak 41.5% kepada RM698.0 juta, didorong oleh prestasi operasi yang lebih baik dalam kebanyakan segmen kecuali pelaburan hartanah, perdagangan dan pembuatan serta kuari.

Pembangunan Hartanah

Segmen pembangunan hartanah mencatat hasil sebanyak RM457.2 juta pada S4 FY2025, berbanding RM809.6 juta pada suku yang sama tahun lalu. Hasil tahun lalu lebih tinggi susulan penyiapan dan penyerahan beberapa projek pembangunan di Malaysia. Walaupun perolehan lebih rendah pada suku semasa, PBT melonjak 56.6% kepada RM253.2 juta, disokong sumbangan daripada Sunway MCL serta pengiktirafan keuntungan muhibah negatif selepas penyempurnaan pengambilalihan pada Oktober 2025.

Selain itu, keuntungan pembangunan daripada dua projek kondominium eksekutif yang sedang berjalan di Singapura, dengan keuntungan progresif terkumpul sebanyak RM92.6 juta sehingga suku semasa, hanya akan diiktiraf selepas projek siap dan diserahkan.

Bagi tahun 2025, segmen ini mencatat jualan hartanah sebanyak RM3.8 bilion, melepasi sasaran RM3.6 bilion. Untuk 2026, sasaran jualan hartanah dinaikkan kepada RM4.2 bilion, disokong saluran pelancaran projek kukuh bernilai RM4.8 bilion di Malaysia, Singapura dan China.

Pembinaan

Segmen pembinaan merekodkan hasil sebanyak RM737.2 juta pada suku semasa, berbanding RM1.1 bilion pada S4 FY2024. Hasil lebih tinggi tahun lalu disumbang oleh kemuncak kemajuan pembinaan beberapa projek pusat data. Walaupun hasil menurun, PBT meningkat 39.2% kepada RM162.5 juta, selepas pemuktamadan akaun beberapa projek.

Segmen ini mencatat penambahan buku pesanan tertinggi dalam sejarah sebanyak RM5.2 bilion pada FY2025. Bagi memastikan kelestarian pendapatan dan mengekalkan saluran projek yang sihat, sasaran penambahan buku pesanan bagi 2026 ditetapkan pada RM6.0 bilion.

Penjagaan Kesihatan

Segmen penjagaan kesihatan menunjukkan prestasi memberangsangkan, disokong peningkatan kapasiti katil berlesen dan jumlah pesakit. PBT meningkat 44.7% kepada RM96.9 juta, berbanding RM67.0 juta pada suku yang sama tahun sebelumnya.

Sunway Medical Centre Ipoh, yang mula beroperasi pada April 2025, mencatat bulan pertama EBITDA positif pada Januari 2026. Dalam mesyuarat agung luar biasa pada 9 Februari 2026, pemegang saham meluluskan cadangan penyenaraian Sunway Healthcare Holdings Berhad di Pasaran Utama Bursa Malaysia Securities Berhad, dengan sasaran penyenaraian pada Mac 2026.

Dividen

Kumpulan mengisytiharkan dividen interim kedua sebanyak 2.00 sen sesaham biasa, menjadikan jumlah dividen keseluruhan 6.00 sen sesaham bagi tahun kewangan berakhir Disember 2025.

Seiring cadangan penyenaraian Sunway Healthcare Holdings Berhad, Kumpulan turut mencadangkan pengagihan dividen secara in-specie kepada pemegang saham yang layak, berdasarkan satu saham pengagihan dalam Sunway Healthcare Holdings Berhad bagi setiap 10 saham Sunway yang dipegang pada tarikh kelayakan 11 Mac 2026.

Prospek

Presiden Sunway Group, Datuk Anuar Taib berkata, Kumpulan berjaya mengharungi cabaran berkaitan tarif perdagangan, disokong pemacu pertumbuhan mampan dan pelbagai dimensi.

Beliau menjangkakan pertumbuhan ekonomi kekal berdaya tahan pada 2026, disokong permintaan domestik stabil, aktiviti pelaburan kukuh dan peningkatan perbelanjaan pelancong sempena Tahun Melawat Malaysia 2026. Penambahbaikan rangkaian infrastruktur utama juga dijangka meningkatkan kesalinghubungan dan mempercepat urbanisasi di koridor ekonomi utama.

Dalam persekitaran ini, perniagaan Kumpulan yang pelbagai berada dalam kedudukan baik untuk memanfaatkan peluang pertumbuhan struktural dan kitaran. Kumpulan kekal optimistik secara berhati-hati untuk mencatat pertumbuhan pendapatan yang stabil pada FY2026, didorong prospek memberangsangkan merentas semua segmen perniagaan.

Kekal WAJARAN TINGGI; Saham Pilihan Utama: Press Metal (PMAH)

Meskipun Press Metal menyaksikan harga sahamnya menurun secara beransur-ansur daripada paras kemuncaknya akibat penurunan harga aluminium (kini pada USD3,000- 3,100/tan), saham ini terus menjadi Saham Pilihan Utama sektor kami berdasarkan hujahan pelaburan kami tentang kekurangan bekalan jangka panjang selepas melandanya konflik di Asia Barat. Penilaian untuk saham-saham bawah liputan kajian kami adalah menarik dengan kedua-duanya diniagakan di bawah paras purata lampau masing-masing.

Harga aluminium menghampiri paras sebelum konflik tatkala dialog perdamaian antara AS dengan Iran

Yang membawa kepada pembukaan semula Selat Hormuz (SoH) secara berperingkat. Keadaan ini menyebabkan harga aluminium susut sebanyak 19% dalam tempoh empat minggu, memandangkan kebanyakan logam yang dihasilkan di negara-negara Teluk (merangkumi 8-9% bekalan dunia) melalui SoH, di samping penghantaran stok suapan aluminium yang memasuki rantau tersebut

Kadar pengeluaran China tinggi, harga tembaga yang lebih rendah menekan lagi harga aluminium

Keluaran aluminium oleh China meningkat 4% MoM pada Mei, dan hal ini bermakna jumlah pengeluaran tahunan adalah sebanyak 46j, iaitu melebihi had 45j tan yang dikuatkuasakan oleh Kerajaan China. Sekiranya paras keluaran yang sama dilihat berlaku pada 2H26, China mungkin boleh mengurangkan jurang defisit aluminium yang berpunca daripada kilang-kilang peleburan yang rosak di Asia Barat, didorong oleh pembukaan semula SoH secara berfasa.

Sebagai makluman, harga tembaga dan aluminium saling mempunyai perkaitan positif (+0.94x) dan oleh demikian itu, penurunan harga tembaga (-4% dalam empat minggu) menekan lagi harga aluminium untuk menurun. Hal ini juga dipacu oleh prospek Rizab Persekutuan AS yang lebih agresif yang mengakibatkan nilai mata wang USD/MYR menokok sebanyak 4% dalam empat minggu (USD/MYR mempunyai perkaitan dengan harga aluminium pada nilai gandaan -0.82x).

Prospek Malayan Cement (LMC)

Harga arang batu Newcastle mengalami penurunan secara beransur-ansur ketika perjanjian damai sedang diusahakan antara AS dengan Iran. Harga arang batu sekarang mencecah USD129/tan (-15% dalam empat minggu), iaitu lebih kecil daripada penurunan 16% dalam harga minyak mentah. Oleh sebab kedua-dua komoditi ini saling berkait rapat (+0.81x pada YTD-2026), kami menjangka harga arang batu akan beransur-ansur menghampiri paras sebelum perang tercetus, walaupun LMC sudah memperoleh inventori arang batunya untuk 1QFY27 (Jun) pada harga kira-kira USD90/tan (38% lebih tinggi daripada paras 3QFY26). Sekiranya harga arang batu terus mereda pada 2H26, kita sepatutnya menyaksikan margin LMC
kembali pulih mulai 2QFY27, walaupun hal ini mungkin diimbangi oleh kawalan eksport yang dilaksanakan oleh Kerajaan Indonesia dan kenaikan berpotensi dalam permintaan arang batu yang dirangsang oleh cuaca panas di Asia Tenggara.

Kami mengekalkan andaian LME 2026 berjumlah USD3,250/tan

Namun mengurangkan ramalan 2027 kepada USD3,050/tan (daripada USD3,150) untuk menjadi lebih konservatif. PMAH tetap menjadi Saham Pilihan Utama kami berikutan kekurangan bekalan aluminium untuk jangka panjang yang dijangka berpanjangan dalam masa dekat. Purata harga aluminium secara YTD ialah USD3,333/tan (3% melebihi jangkaan kami).

Kami berpendapat hal ini mewajarkan saham ini untuk. mengalami kenaikan nilai saham, lantas menaikkan penilaian ini ke paras lebih tinggi daripada purata sekarang. Kami juga memandang baik akan LMC atas tahap kecekapan operasinya yang bertambah baik, sementara penilaiannya kelihatan murah apabila ia diniagakan pada -2SD daripada purata. Kami menekankan bahawa margin EBITDA tetap kukuh dengan kenaikan QoQ kepada 35.3% pada 3QFY26 (2QFY26: 32.9%).