Tenaga, Perkapalan & Sumber Asli: Syarikat Malaysia Yang Berjaya Menembusi Pasaran Global

Malaysia sering dikaitkan dengan minyak sawit, getah, atau industri pembuatan elektronik. Namun, ada satu lagi segmen penting yang melakar nama di pentas antarabangsa iaitu sektor tenaga, perkapalan dan sumber asli. Beberapa syarikat tempatan telah berjaya bukan sahaja bertahan dalam pasaran domestik, tetapi juga menembusi pasaran global dengan kontrak bernilai berbilion dolar, teknologi bertaraf dunia, dan rangkaian operasi merentasi benua.

Empat nama utama dalam sektor ini ialah :

  • PETRONAS
  • MISC Berhad
  • Yinson Holdings
  • Bumi Armada.

Berikut huraian bagaimana mereka bermula di Malaysia dan berjaya berkembang ke peringkat antarabangsa.

PETRONAS: Gergasi Tenaga Negara dengan Jejak Global

PETRONAS ditubuhkan pada tahun 1974 sebagai syarikat minyak dan gas negara. Daripada hanya mengurus sumber domestik, PETRONAS kini menjadi syarikat tenaga bersepadu yang mempunyai operasi di lebih 100 negara.

Faktor kejayaan global:

Kompleks LNG Bintulu di Sarawak merupakan salah satu fasiliti LNG tunggal terbesar di dunia dengan kapasiti hampir 30 juta tan setahun. Ia menjadikan Malaysia antara pengeksport LNG utama dunia.

PETRONAS menjadi syarikat pertama di dunia yang mengoperasikan dua unit Floating LNG (FLNG), iaitu PFLNG SATU dan PFLNG DUA, membuktikan kemampuan dalam teknologi unik ini.

Pada tahun 2025, PETRONAS menghantar kargo LNG pertama dari Kanada melalui projek LNG Canada, menandakan kehadiran mereka dalam pasaran tenaga Amerika Utara dan Asia.

Strategi jangka panjang PETRONAS adalah mengekalkan kedudukan sebagai pemain LNG utama sambil menambah portfolio antarabangsa sehingga 60 peratus daripada keseluruhan operasi.

Kejayaan PETRONAS terletak pada kombinasi kepakaran teknikal, sokongan kerajaan, serta strategi diversifikasi ke pasaran antarabangsa yang sukar ditembusi.

MISC Berhad: Armada Perkapalan Malaysia Bertaraf Antarabangsa

MISC ialah anak syarikat berkaitan PETRONAS yang ditubuhkan untuk memenuhi keperluan pengangkutan tenaga negara. Hari ini, MISC memiliki lebih 100 kapal termasuk LNG carrier, Very Large Crude Carrier (VLCC), dan kapal sokongan luar pesisir.

Faktor kejayaan global:

MISC diiktiraf sebagai antara pengendali LNG carrier terbesar dunia, mengangkut LNG ke terminal antarabangsa dari Jepun hingga ke Eropah.

Terlibat dalam projek ultra-deepwater bersama Petrobras di Brazil dengan FPSO Marechal Duque de Caxias.

Memperkenalkan kapal LNG bunker vessel pertama di Asia, menjadikan mereka peneraju dalam peralihan tenaga bersih di sektor perkapalan.

Reputasi MISC sebagai pengangkut LNG yang dipercayai menjadikan syarikat ini rakan utama negara-negara import LNG seperti Jepun, Korea Selatan dan China.

Yinson Holdings: Dari Logistik Johor ke Kontraktor FPSO Global

Yinson bermula sebagai syarikat logistik di Johor pada 1983. Namun, pada dekad 2010-an, syarikat ini membuat transformasi berani dengan membeli aset luar pesisir dari Norway dan memasuki industri FPSO (Floating Production Storage and Offloading).

Faktor kejayaan global:

Memiliki kontrak FPSO bernilai lebih USD20 bilion, dengan projek besar di Brazil dan Angola.

Berjaya menyiapkan tiga FPSO baharu (Maria Quitéria, Atlanta dan Agogo) antara tahun 2024–2025, malah ada yang disiapkan lebih awal daripada jadual.

Membangunkan reputasi antarabangsa kerana keupayaan menyampaikan projek kompleks tepat masa dan mengawal kos, sesuatu yang sangat dihargai oleh gergasi minyak global.

Kekuatan Yinson ialah keberanian untuk menukar haluan perniagaan, dari logistik tempatan kepada tenaga global, sekaligus membuktikan syarikat Malaysia boleh berjaya di pasaran yang sangat kompetitif.

Bumi Armada: Spesialis FPSO dengan Jejak di Lima Negara

Bumi Armada bermula sebagai syarikat perkapalan, tetapi kini dikenali sebagai penyedia FPSO dan FSU (Floating Storage Unit) dengan pelanggan di pelbagai benua.

Faktor kejayaan global:

Mengoperasi FPSO di UK (Kraken), Angola (Olombendo), Vietnam (TGT-1) dan beberapa projek bersama ONGC di India.

Memiliki LNG Floating Storage Unit di Malta yang membekalkan tenaga ke stesen jana kuasa Delimara, menunjukkan kemampuan menembusi pasaran Eropah.

Kontrak bernilai ratusan juta ringgit di India mengekalkan kedudukan mereka sebagai rakan strategik dalam pasaran tenaga Asia Selatan.

Bumi Armada berjaya kerana fokus kepada niche FPSO, membina kepakaran mendalam dan reputasi sebagai penyedia kos-efektif.

Apakah persamaan empat syarikat ini?

  • Asas tempatan, visi global – bermula dengan pasaran Malaysia tetapi tidak takut keluar ke dunia.
  • Kepakaran teknikal – menguasai niche seperti LNG, FLNG atau FPSO yang sukar disaingi.
  • Kontrak jangka panjang – menjamin aliran tunai stabil 10 hingga 20 tahun.
  • Hubungan strategik – menggunakan rangkaian kerajaan, GLC dan kerjasama antarabangsa untuk menembusi pasaran luar.

Sektor tenaga dan perkapalan membuktikan bahawa syarikat Malaysia mampu menjadi pemain global. Sama ada PETRONAS dengan LNG, MISC dengan armada kapal, Yinson dengan FPSO berbilion dolar atau Bumi Armada dengan jejak di lima negara, semuanya berkongsi satu mesej penting iaitu syarikat tempatan boleh menembusi dunia jika ada kepakaran, keberanian dan strategi yang tepat.

Previous ArticleNext Article

QES Group: Pertumbuhan Menerusi Inisiatif Kenaikan Nilai

Saranan BELI kekal, harga sasar (TP) baharu menaik kepada MYR0.69 daripada MYR0.57, potensi kenaikan harga 21% dan kadar hasil dividen kira-kira 2% untuk FY27F

Selepas menghadiri perjumpaan dengan pihak pengurusan, kami tetap optimis akan prospek FY26 untuk QES Group, atas sokongan keterlihatan buku pesanan yang bertahan ketika fasa kenaikan semikonduktor yang berlangsung dan portfolio pembuatan yang kian berkembang. Pihak pengurusan meramalkan perolehan lebih kukuh dari 2Q26, didorong oleh peningkatan dalam teknologi perubatan (MedTech) dan prestasi bertahan dalam bahagian kejuruteraan nilai. Pada masa yang sama, sebarang kenaikan lanjut mungkin berpunca daripada ikhtiarikhtiar kerjasama dengan China yang menawarkan sumber pertumbuhan tambahan daripada segmen pasaran yang berbeza dalam jangka sederhana.

Keterlihatan FY26 yang kukuh

Setakat akhir bulan Mei 2026, buku pesanan belum bayar oleh QES terus bertahan pada paras MYR121j (akhir April: MYR122j), yang merangkumi MYR86j dan MYR35j bawah bahagian-bahagian kejuruteraan nilai dan pembuatan. Walaupun mencatat bil sekitar 45% daripada buku pesanan akhir bulan Apr pada akhir Jun, penambahan tempahan yang masih berjalan memastikan buku pesanan secara amnya terkawal dengan kira-kira 90% daripada buku pesanan belum bayar dijangka akan dilaksanakan pada FY26. Dalam hal berasingan, QES memperoleh tempahan sistem Pemeriksaan Optikal Automatik (AOI) yang terbesar baru-baru ini dari India dengan nilai mencecah sekitar MYR14j. Tempahan ini dijadualkan untuk penghantaran penuh pada FY26.

Tempahan MedTech terus meningkat

Setakat akhir Jun, QES berjaya memperoleh jumlah tempahan MedTech mencecah kira-kira MYR21.5j, manakala tempahan medtech yang tertunggak adalah sekitar MYR9j (kira-kira 26% buku pesanan pembuatan). Operasi MedTech sekarang menggunakan lebih kurang 90% ruang yang disediakan untuk kegunaan MedTech di Kilang A di Batu Kawan. QES sedang giat berhubung dengan beberapa syarikat MedTech multinasional yang sepatutnya mendorong lagi pertumbuhan tempahan dan memperkukuh kemampuan bahagian pembuatan ini untuk mencatat pulangan modal (1QFY26 PBT: -MYR1.5j).

Kerjasama dengan China berjalan dengan baiknya

QES sedang membangunkan sebuah bilik bersih Class 1000 di kemudahannya di Batu Kawan, dan ia dijadualkan siap dibina menjelang 4Q26, untuk menyokong kerjasama pembuatannya yang pertama dengan rakan kongsi yang berpangkalan di China. Projek ini dijangka menjana pendapatan sehingga MYR80j sebaik sahaja ia beroperasi dengan sepenuhnya. Dalam hal berasingan, kerjasamanya dengan Unicomp Technology mengembangkan peluang pertumbuhan menerusi pengedaran sistem-sistem
pemeriksaan sinar-X di rantau ASEAN (TAM: kira-kira USD5j setahun) dengan pendapatan awal dijangka diperoleh dari 4QFY26 sebelum menjadi sebuah pusat pembuatan serantau selepas fasa penyelidikan & pembangunan (R&D) selesai.

Perolehan dan TP

Kami tingkatkan perolehan FY26F-28F sebanyak 2%, 12% dan 11% supaya mencerminkan andaian hasil lebih kukuh yang diperkuat oleh keterlihatan buku pesanan yang bertahan dan pemulihan segmen pembuatan yang didorong oleh MedTech. Kami jangkakan margin akan menaik mulai 2Q26, dibantu oleh kadar penggunaan kilang lebih tinggi dan jangkaan pemulihan untuk bahagian pembuatannya. Kami menganjakkan penilaian kami ke FY27F dan mengekalkan P/E FY27F pada 23x, untuk memperoleh TP baharu sebanyak MYR0.69.

Faktor pemacu utama

i. Permintaan semikonduktor yang meningkat menyokong segmen kejuruteraan nilainya
ii. Pertumbuhan segmen pembuatan didorong oleh pesanan berkaitan teknologi perubatan
iii. Sumbangan berperingkat daripada kerjasamanya di China.

Risiko utama

i. Turun naik pesanan
ii. Kenaikan kos input
iii. Kemerosotan nilai USD berbanding MYR.

Pemegang Saham (%)

WA Capital – 26.2
Weng Chew Ne – 2.8
Norges Bank – 2.5

Profil Syarikat

QES terlinat dalam pengedaran peralatan pemeriksaan, ujian dan pengukuran, bahan-bahan, dan penyelesaian kejuruteraan. Ia juga mengilangkan peralatan pemeriksaan optikal, stok wafer, dan peralatan
berautomasi lain, khususnya untuk segmen semikonduktor.

Penganalisis
Lee Meng Horng +603 2302 8115 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.