Sejak tahun lepas, beberapa broker atas talian (online) terbesar di Amerika Syarikat telah memperkenalkan model perdagangan saham tanpa sebarang caj brokerage. Ini termasuklah Charles Schwab Corp, E-Trade, Interactive Brokers dan TD Ameritrade Institutional.
Bulan lepas pula, Huatai International dari Hong Kong telah turut serta dalam menyediakan perkhidmatan trading saham dengan tidak mengenakan sebarang caj brokerage.
Memandangkan semakin ramai yang beralih ke model sedemikian, adakah broker-broker Malaysia juga bakal memperkenalkan yang sama?
Pendapatan Broker Berkurang Sejak Kebelakangan
Kebanyakan broker telah pun melihat pendapatan mereka berkurangan sejak online trading platform diperkenalkan. Orang ramai boleh memilih untuk trade sendiri tanpa menggunakan perkhidmatan remisier.
Ianya lebih cepat dan murah berbanding kita memberi arahan kepada remisier untuk beli atau jual secara offline.
Hasilnya, kos brokerage menjadi semakin murah dan pendapatan broker dan remisier juga semakin rendah.
Jadi kalau tiada caj brokerage yang dikenakan satu hari nanti, remisier tiada lagi pendapatan daripada caj brokerage yang dikenakan seperti mana hari ini?
Namun, ianya seperti menunggu masa saja sebelum Malaysia juga turut sama memperkenalkan model caj brokerage sifar kepada orang ramai.
Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) juga perlu memperhalusi beberapa perkara termasuklah struktur semasa pasaran dan keperluan orang ramai bagi membolehkan inovasi ini dilakukan.
Saranan WAJARAN TINGGI dikekalkan; Saham Pilihan Utama: Westports
Daripada tiga saham pengangkutan dan logistik yang kami kaji, Westports dan FM Global Logistics (FM) melaporkan keputusan kewangan yang menepati jangkaan, sedangkan perolehan teras FY26 (Mac) oleh TASCO gagal mencapai jangkaan kami. Melihat ke masa hadapan, kami meramalkan Westports untuk muncul sebagai penerima manfaat utama sekiranya genjatan senjatan di Asia Barat masih berlangsung, memandangkan harga-harga bunker dan diesel yang lebih rendah akan merendahkan kos-kos operasi. Dalam keadaan sebaliknya, kesan terhadap pengendali pengangkutan barangan secara amnya neutral kerana surcaj bahan api selalunya dialihkan kepada pengguna
Keputusan 1Q26 oleh Westports menepati jangkaan
Pertumbuhan YoY berpunca daripada kenaikan tarif secara berturutan. Walaupun impak penuh daripada peningkatan kos bahan api diramalkan dirasai pada 2Q26, kami percaya kesannya akan dapat dikawal kerana kenaikan tarif lebih daripada cukup untuk menampung kos-kos bahan api yang lebih tinggi.
FM menepati jangkaan namun TASCO tersasar
Untung teras sepanjang 9MFY26 (Jun) yang dicatatkan oleh FM mencapai jangkaan kami tetapi sedikit melepasi ramalan konsensus akibat GPM lebih kukuh dan kadar cukai berkesan (ETR) lebih rendah. Perolehan teras FY26 oleh TASCO sebaliknya gagal mencapai ramalan kami ekoran sumbangan perniagaan rantaian bekalan sejuk (CSC) yang lebih rendah daripada yang dijangkakan, selepas penarikan diri pelanggan-pelanggan F&B
Prospek
Keadaan konflik Asia Barat yang semakin mereda sepatutnya dapat menstabilkan harga minyak dan bahan api bunker, sekali gus mengurangkan kos operasi Westports yang mendapatkan diesel pada harga bukan bersubsidi untuk kegunaan kapal tunda, lori, dan kren kontenanya. Tambahan itu, tahap penggunaan bahan apinya dijangka akan menurun sekitar 10% pada 4Q25 susulan pengerahan 60 buah lori elektrik menjelang 3Q26. Sementara itu, syarikat ini dikecualikan daripada mekanisme Pelarasan Bahan Api Secara Automatik (AFA), lantas menghalangnya daripada terkena sebarang tempias kenaikan kos elektrik susulan konflik Asia Barat.
Kesesakan pelabuhan yang berlaku pada Jan 2026 sudahpun selesai sepenuhnya, dengan daya pemprosesan bagi Apr 2026 meningkat 3% YoY dan kadar penggunaan kawasan simpanan kontena baik pada kira-kira 70-80%. Sehubungan dengan itu, kami mengekalkan ramalan pertumbuhan daya pemprosesan pada 4.5% YoY yang menepati unjuran pihak pengurusan yang sama pada angka berdigit tunggal rendah.
Saham Pilihan Utama sektor
Kami bertindak mengekalkan saranan WAJARAN TINGGI terhadap sektor ini, selaras dengan saranan BELI yang diberikan kepada saham terbesar sektor. Westports masih menjadi Saham Pilihan Utama sektor kami. Kami terus menyukai saham ini disebabkan oleh
i) kenaikan berturutan dalam kadar tarif yang mengatasi kenaikan kos bahan api
ii) kadar kepadatan kawasan simpanan kontena yang baik yang berlegar kira-kira 70-80
iii) pertumbuhan jumlah pengangkutan yang bertahan, disokong oleh aliran perdagangan intra-Asia.
Oleh itu, kami menyarankan para pelabur untuk mengumpul saham ini semasa harga rendah kerana kami percaya risiko-risiko konflik sudah dimasukkan dalam penilaian. Westports diniagakan pada P/E kira-kira 16x untuk FY27F, dan kami masih menjangkakan adanya potensi untuk kenaikan sekiranya Kerajaan melaksanakan mekanisme pengalihan kos bahan api walaupun garis masa untuk pelaksanaan ini masih tidak jelas buat masa sekarang
Risiko-risiko utama
Jumlah TEU lebih rendah daripada jangkaan dan kos-kos operasi lebih tinggi daripada yang diramalkan.
kalau macam tu,remisier semua pupus ka pada masa akan datang ?bagaimana pendapatan remisier sekiranya tiada brokerage