Ambil Tahu 13 Perkara Ini Sebelum Nak Melabur Saham Top Glove

Top Glove Corporation Berhad (Top Glove) adalah salah sebuah syarikat pengeluaran sarung tangan getah yang terbesar di dunia. Kini, ia menjalankan operasinya di Malaysia, Thailand, China, Amerika Syarikat, dan Eropah. Market Capitalisation Top Glove telah mencecah RM12.5 bilion pada 13 Februari 2019.

Di sini, saya ingin memberikan update mengenai prestasi kewangan terkini dan menilai sahamnya secara objektif.

Jom kita tengok 13 perkara yang kita perlu tahu tentang Top Glove sebelum nak melabur ke dalam sahamnya.

1. Pengeluaran Kapasiti Setinggi 60.5 Bilion Setahun

Top Glove telah berjaya menperkembangkan operasinya daripada 19 kilang yang berupaya mengeluarkan 31.5 bilion sarung tangan getah setahun pada tahun 2009 kepada 40 buah kilang sarung tangan getah dengan pengeluaran kapasiti sebanyak 60.5 bilion setahun pada 2018.

Ini merupakan peningkatan CAGR sebanyak 7.5% setahun pada masa 10 tahun tersebut.

Sumber: Laporan Tahunan Top Glove

2. Ubah Product Sales Mix kepada Sarung Tangan Nitril 

Pada tahun 2018, Top Glove telah meningkatkan nisbah jualan sarung tangan nitril kepada 36% daripada 11% pada tahun 2011. Pada masa itu, ia menurunkan nisbah jualan sarung tangan latex powdered daripada 55% pada 2011 kepada 31% pada 2018. Kenapa?

Sebab kos penghasilan sarung tangan nitril adalah lebih rendah jika dibandingkan dengan sarung tangan latex.

Sumber: Laporan Tahunan Top Glove

3. Pasaran Utamanya Eropah dan Amerika Utara

Pada tahun 2018, 56% jualan keseluruhan Top Glove adalah jualan eksport. Pasaran utamanya adalah di Eropah dan Amerika Utara, 30% adalah ke negara di benua Asia termasuk Timur Tengah, dan 14% adalah jualan ke negara-negara Afrika dan Amerika Latin.

Sumber: Laporan Tahunan Top Glove

4. Top Glove Mencapai CAGR Keuntungan sebanyak 11.0% 

Sepanjang 10 tahun yang lalu, Top Glove telah mencatatkan peningkatan jualan keseluruhan yang konsisten daripada RM1.53 bilion pada tahun 2009 kepada RM4.21 bilion pada tahun 2018. Dengan penghasilan sarung getah nitril, ia berjaya mengekalkan margin keuntungan pada paras 10% daripada perolehannya.

Maka, ia telah meningkatkan keuntungan bersihnya daripada RM169.1 juta pada tahun 2009 kepada RM434.2 juta pada tahun 2018, iaitu pertumbuhan CAGR sebanyak 11.0%.

Sumber: Laporan Tahunan Top Glove

5. Return on Equity (ROE) Purata Sebanyak 16.85% Setahun

Top Glove telah mencapai ROE purata sebanyak 16.85% setahun bagi tempoh 10 tahun tersebut. Maka, mereka berjaya menjanakan keuntungan bersih sejumlah RM16.85 setahun bagi setiap RM100.00 dalam ekuiti pemegang saham dari tahun 2009 sehingga tahun 2018.

Nota:
ROE = (Untung Bersih / Ekuiti Pemegang Saham) x 100%

6. Top Glove Kukuh Daripada Segi Pengurusan Aliran Tunai

Sepanjang tempoh 10 tahun yang lalu, Top Glove telah menjana sebanyak RM3.03 bilion dalam aliran tunai operasi, RM192.0 juta dalam penjanaan ekuiti, dan RM1.67 bilion dalam pinjaman bersih. Daripada jumlah itu, ia telah:

– Melabur RM 2.26 bilion ke Capital Expenditures (CAPEX)
– Melabur RM 1.27 bilion untuk membeli Aspion Sdn Bhd (Nota 8)
– Membayar dividen RM 1.16 bilion ke pemegang sahamnya.

Top Glove telah mengekalkan baki tunainya dalam lingkungan RM100-RM200 juta setahun untuk tempoh 10 tahun. Ini membuktikan bahawa ia bijaksana daripada segi penjanaan aliran tunai operasi, membuat pelaburan untuk meningkatkan perolehan dan keuntungan, dan berupaya untuk membayar dividen secara konsisten kepada pemegang sahamnya bagi jangka masa yang panjang.

Sumber: Laporan Tahunan Top Glove

7. Kedudukan Kewangan Top Glove Stabil

Pada 30 November 2018, Top Glove telah mencatatkan RM1.46 bilion dalam liabiliti bukan semasa dan sejumlah RM2.48 bilion dalam ekuiti pemegang saham. Maka, gearing ratio Top Glove ialah 59%. Kini, Top Glove telah merekodkan RM1.65 juta dalam aset semasa dan RM1.42 juta dalam liabiliti semasa. Maka, nisbah semasanya ialah 1.16.

Nota:
Gearing Ratio
= (Liabiliti Bukan Semasa / Ekuiti Pemegang Saham) x 100%

Nisbah Semasa
= Aset Semasa / Liabiliti Semasa

8. Pelan Pertumbuhan Terkini

Top Glove telah mengemukakan pelan pertumbuhan secara terperinci bagi dua tahun yang akan datang, iaitu bagi tahun 2019 dan 2020. Berdasarkan kepada jangkaan diberikan, Top Glove akan meningkatkan kapasiti penghasilan sarung tangan getah kepada 73.7 bilion setahun pada 2020.

No.

Kliang

Jenis

 

Glove

Jangka PelancaranKapasiti

 

Tahunan

Pengeluaran Semasa60.5 bilion
1F32 Fasa 1NitrilAwal 20192.2 bilion
2F32 Fasa 2NitrilAkhir 20191.2 bilion
3F33 Blok BaruNitrilAwal 20191.2 bilion
4F5A Blok BaruNitrilAkhir 20192.0 bilion

5

F8A Fasa 1 (Thailand)

Nitril / Getah Asli

Awal 2020

3.2 bilion

6F40 Fasa 2NitriTengah 20202.2 bilion
7F41 Fasa 1NitrilAkhir 20201.2 bilion
Pengeluaran pada 202073.7 bilion

Sumber: Laporan Tahunan 2018 Top Glove

9. Aspion Sdn Bhd

Top Glove telah membeli 100% pemegangan saham dalam Aspion Sdn Bhd dengan harga RM1.37 bilion. Aspion beroperasi daripada 3 buah kilang yang menghasilkan 1.5 bilion surgical gloves dan 3.1 bilion examination gloves setahun. Pembelian ini telah dimuktamadkan pada April 2018.

Tetapi, setelah ia mengambil alih Aspion; Top Glove mendapati ia telah ditipu oleh penjual Aspion Sdn Bhd. Kini, Top Glove mendakwa penjual Aspion di atas ‘penipuan atau salah nyata’ daripada pihak penjual Aspion dan penipuan ini telah menyebabkan kerugian sebanyak RM640.5 juta bagi Top Glove. Tuntutan dakwaan Top Glove ke atas penjual Aspion adalah sebanyak RM640.5 juta. Buat masa ini, perbicaraan mahkamah masih dijalankan dan keputusannya belum ditentukan.

10. P/E Ratio Terkini ialah 28.82

Setakat 13 Februari 2019, harga saham Top Glove ialah RM 4.90. Maka, P/E Ratio-nya ialah 28.82, berdekatan dengan P/E Ratio tertinggi 32.86 yang dicatatkan pada 31 Ogos 2018.

11. PEG Ratio Terkini ialah 2.62

Di nota 4, saya mendapati bahawa CAGR keuntungan bersih untuk Top Glove adalah 11.0%. Maka, PEG Ratio-nya ialah 2.62. Ini bermaksud, ia adalah ‘overvalued’ sebab PEG Ratio kini telah jauh melebihi 1.0.

12. P/B Ratio Terkini ialah 5.05

Pada 30 November 2018, Top Glove telah mencatat sebanyak RM0.97 dalam aset bersih sesaham. Maka, P/B Ratio-nya ialah 5.05. Ini adalah berhampiran dengan P/B Ratio tertinggi 5.99 pada masa 10 tahun.

13. Kadar Dividen Terkini ialah 1.73%

Pada tahun 2018, Top Glove telah membayar Dividend Per Share (DPS) sebanyak 8.50 sen. Maka, kadar dividen Top Glove ialah 1.73%. Ia ialah kadar dividen yang jauh lebih rendah jika dibandingkan dengan purata kadar dividen sebanyak 2.75% sepanjang tempoh 10 tahun tersebut.

Sudut Pandangan

Top Glove telah mencatatkan prestasi kewangan yang mantap sepanjang tempoh 10 tahun yang lalu. Oleh itu, harga saham Top Glove naik secara konsisten dan telah menjana kekayaan kepada para pemegang saham awal.

Buat masa sekarang, nilai saham Top Glove ialah:

  • Hampir Tertinggi P/E dan P/B Ratio
  • Lebih daripada 1.0 dari segi PEG Ratio
  • Kadar Dividen 1.73% setahun (kurang daripada 3% faedah fixed deposits)
  • Jadi, wajarkah melabur ke dalam saham Top Glove?

Tepuk dada, tanya selera.

Biodata Penulis

Ian Tai merupakan Pengasas portal saham Bursaking.com.my dan Editor di KCLau.com. Beliau juga merupakan Penyumbang Artikel kepada The Fifth Person, Value Invest Asia dan Small Cap Asia, laman-laman web saham terkemuka di Singapura. 

Artikel ini pada asalnya telah diterbitkan di dalam Bahasa Inggeris di The Fifth Person.

Baca juga :

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Menjelang Pilihan Raya Amerika Syarikat 2024 : Pendirian Calon Presiden Amerika

Untuk pengetahuan semua, seluruh rakyat Amerika Syarikat bakal memilih parti dan presiden mereka pada tanggal 5 November tahun ini.

Jika di dalam tinju, perlawanan semula atau rematch boleh kita saksikan. Pilihan raya Amerika Syarikat 2024 tahun ini bakal menyaksikan lawan yang sama untuk merebut jawatan Presiden Amerika iaitu Joe Biden melawan Donald Trump. 

Pada pilihan raya 2020 yang lepas, dua individu ini turut bertanding pilihan raya untuk merebut jawatan presiden dan Biden telah menang pilihan raya tersebut.

Debat Presiden Amerika Syarikat

Debat Presiden Amerika Syarikat atau lebih dikenali sebagai US Presidential Debate adalah debat awam yang diadakan sebelum pilihan raya umum Amerika Syarikat diadakan. Kebiasaannya, debat ini akan diadakan sebanyak tiga sesi dan seorang wakil daripada setiap dua parti besar akan bertemu di hadapan khalayak ramai untuk berdebat ideologi parti masing–masing, seperti wakil Parti Republik; Donald Trump dan Joe Biden pula mewakili Parti Demokrat.

Biden dan Trump sama-sama bersetuju untuk berdebat sebanyak dua kali, yang pertama bakal diadakan pada 27 Jun di CNN.

Sumber: CNN

Debat kedua pula dijangka akan berlangsung pada 10 September 2024.

Apa Yang Perlu Dijangka?

Sebagai pelabur saham, kita pastinya ingin tahu pendirian calon presiden terhadap pelbagai perkara contohnya seperti ekonomi, cukai, hubungan dengan China dan banyak lagi. Setiap Keputusan presiden Amerika pastinya memberi impak terhadap ekonomi negara tersebut serta sedikit sebanyak memberi kesan terhadap negara lain.

Ekonomi

Joe Biden

Polisi ekonomi Joe Biden mempunyai namanya tersendiri iaitu “Bidenomics”. Biden membina ekonomi Amerika menggunakan kaedah bottom-up. Bidenomics memfokuskan terhadap infrastruktur, pembinaan, tenaga boleh diperbaharui, dan menambahkan peluang pekerjaan. Data menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang kukuh dan banyak peluang pekerjaan baru di bawah pimpinan beliau. Namun, rakyat Amerika juga sedang melawan inflasi yang tinggi terutamanya terhadap makanan dan petrol.

Donald Trump

Trump menyalahkan Biden ke atas inflasi yang tinggi serta berikrar akan kembali dengan agenda menurunkan cukai serta melonggarkan peraturan. Selain itu, beliau juga akan menukar pengerusi Federal Reserve, Jerome Powell yang beliau sendiri lantik ketika menjadi presiden dan kini dianggap sebagai terlalu politik.

Cukai

Joe Biden

Presiden Biden menyokong peningkatan kadar cukai pendapatan korporat kepada 28%, mendekatkan kepada kadar 35% yang berlaku sebelum pentadbiran Trump. Beliau juga mencadangkan untuk menetapkan kadar cukai yang lebih tinggi kepada golongan kaya Amerika, mengetatkan pematuhan cukai, dan memperluaskan kredit cukai untuk pendapatan rendah dan keluarga. Beliau baru-baru ini meningkatkan tarif yang dikenakan ke atas China yang diperkenalkan oleh Trump, termasuk cukai 100% ke atas kenderaan elektrik China.

Donald Trump

Trump berjanji untuk memberikan pemotongan cukai jika beliau kembali. Sehubungan dengan itu, beliau juga akan melanjutkan pemotongan cukai pendapatan yang akan tamat tempoh tidak lama lagi, bersama dengan pelepasan cukai harta dan kekayaan dari undang-undang yang beliau tandatangani pada tahun 2017.

Beliau akan mengekalkan kadar cukai pendapatan korporat pada 21% dan mencadangkan cukai 10% yang universal ke atas semua import Amerika Syarikat, serta cukai 60% ke atas import dari China.

Hubungan dengan China

Joe Biden

Biden menggelar presiden China sebagai diktator. Biden melihat China lebih kepada ancaman sekuriti negara berbanding Trump yang melihat China sebagai ancaman perdagangan dan ekonomi. Walaubagaimanapun, Biden turut telah meningkatkan tarif terhadap kenderaan elektrik, sel solar, produk besi dan aluminum dan banyak lagi. 

Donald Trump

Trump ingin mengenakan tarif yang tinggi terhadap China. Sekiranya dipilih, Trump berikrar akan mengenakan cukai setinggi 60% terhadap barangan dari China. Trump juga bercadang untuk melancarkan pelan empat tahun yang akan membantu sektor pembuatan agar negara tersebut tidak perlu terlalu bergantung kepada China bagi produk yang penting.

Kesimpulan

Tidak kisah siapa yang bakal duduk di kerusi presiden Amerika, apa yang kita harapkan adalah individu tersebut perlu menjalankan tanggungjawabnya dengan baik, menguruskan hubungan luar negara dengan baik serta membantu pertumbuhan ekonomi Amerika yang secara tidak langsung akan meningkatkan pertumbuhan pasaran saham di negara tersebut.

Sumber: