OpenAI Bersiap Sedia Untuk IPO Bernilai USD 1,000,000,000,000

Syarikat AI paling mendapat perhatian di dunia, OpenAI, kini dikhabarkan sedang membuat persiapan untuk membuat penyenaraian awam (IPO) yang boleh menilai syarikat itu sehingga USD 1 trilion, satu petunjuk bahawa kancah kecerdasan buatan (AI) semakin matang dan akan memasuki fasa baharu dalam ekosistem teknologi global.

Laporan menyebut CEO Sam Altman mengakui IPO ialah pilihan “paling berkemungkinan”, walaupun syarikat menegaskan belum ada tarikh ditetapkan dan penampilan di pasaran mungkin hanya berlaku sekitar 2027.

OpenAI mengaku bahawa mereka memerlukan modal yang sangat besar iaitu “trillions of dollars” untuk membangunkan sistem AI mereka. Kajian menunjukkan bahawa OpenAI telah menandatangani kontrak infrastruktur besar dengan syarikat‐besar seperti Nvidia, SoftBank dan lainnya untuk membina asas teknologi mereka. Menurut pengarah pelaburan di D.A. Davidson, OpenAI memerlukan “fresh capital” dan IPO dilihat sebagai salah satu jalan keluar.

Namun, angka-angka besar datang bersama risiko besar. OpenAI dilaporkan masih “membakar tunai”, dengan unjuran aliran tunai negatif sekitar USD8 bilion tahun ini dan Microsoft turut melaporkan kerugian kerana telah membuat pelaburan besar dan menjalin kerjasama rapat dengan OpenAI.

Penganalisis memberi amaran, jika syarikat-syarikat mengejar peluang AI dengan hutang berat tetapi pendapatan tidak menepati jangkaan, risiko limpahan kepada ekonomi lebih luas boleh berlaku.

Bagi pelabur di Malaysia, cerita IPO OpenAI ni bukan sekadar drama Silicon Valley. Ia tanda AI dah bergerak daripada “hype” ke tahap infrastruktur dan kesan dia boleh kena pada rantaian cip dan polisi tempatan.

Pendek kata: sama ada IPO tersebut cepat atau lambat, yang penting ialah seberapa pantas hype AI boleh jadi duit dan model bisnes yang betul-betul tahan lasak.

Pada Februari 2025, ChatGPT dilaporkan mempunyai lebih 400 juta pengguna aktif mingguan.
Kemudian pada Ogos 2025, ia dilaporkan mencapai 700 juta pengguna aktif mingguan.

_{Macam mana nak beli IPO di Amerika? Menurut laporan The Edge bertarikh 11 April 2025 dan perkongsian di laman Facebook rasmi M+ Global, syarikat tersebut telah memperkenalkan perkhidmatan baharu yang digelar sebagai “Malaysia’s first-ever US IPO subscription service” bagi membolehkan pelabur runcit tempatan menyertai penyenaraian awam di pasaran AS. Tetapi di laman laman rasmi M+ Global, maklumat mengenai langganan IPO Amerika Syarikat belum dinyatakan secara jelas.}

Kalau dah standby nak beli saham US, pastikan tahu platform mana paling sesuai dulu. Sila rujuk perbandingan di bawah :

Saranan WAJARAN TINGGI kekal; Saham Pilihan Utama: KPJ Healthcare (KPJ), LAC Med (LACMED), dan Duopharma Biotech (DBB)

Suku tahun pelaporan untuk bulan Mac rata-ratanya menepati jangkaan, dengan trend-trend berstruktur terus kukuh walaupun prestasi lazimnya menurun. Saranan WAJARAN TINGGI kami untuk sektor ini terus dikuatkan oleh permintaan klinikal yang bersifat tidak elastik, yang terus menawarkan pelaburan yang selamat daripada tekanan inflasi domestik yang mungkin berlaku dan ketidaktentuan geopolitik yang lebih meluas. Unjuran pihak pengurusan untuk tahun 2026 masih dikekalkan, dan kami menjangka momentum pertumbuhan perolehan akan semakin rancak pada suku-suku tahun berikutnya.

Permulaan lebih lemah secara lazimnya (satu mengatasi jangkaan; tiga menepati ramalan)

DBB berjaya mencatatkan keputusan melangkaui jangkaan, manakala IHH Healthcare (IHH), KPJ dan LACMED melaporkan keputusan yang memenuhi ramalan. Selepas keputusan diumumkan, semakan perolehan yang kecil dan pengemaskinian kewangan dibuat, tanpa sebarang perubahan dikenakan pada saranan-saranan saham kami. Lebih penting, kami merendahkan TP DBB kepada MYR1.56 sambil mengekalkan saranan BELI setelah mempertimbangkan premium risiko yang lebih tinggi susulan ketidaktentuan membabitkan penangguhan tender Senarai Pembelian Produk yang Diluluskan (APPL) yang akan datang.

Syarikat penyedia perkhidmatan penjagaan kesihatan

Seperti yang diramalkan, kelemahan yang berturutan pada 1Q26 secara amnya bersifat bermusim, diburukkan oleh ketibaan dua musim perayaan, dengan Tahun Baharu China dan Aidil Fitri jatuh pada suku tahun tersebut, yang menyebabkan kadar penggunaan katil lebih rendah. Berdasarkan penjejak penjagaan kesihatan tempatan kami (yang merangkumi IHH, KPJ dan Sunway Healthcare (SUNMED MK, TIADA SARANAN)), hasil bagi sektor 1Q26 (operasi tempatan sahaja) berkembang 11% YoY (-7% QoQ), yang diperkukuh oleh kadar kemasukan pesakit wad yang lebih tinggi (+2% YoY) dan intensiti hasil yang lebih kukuh (+6–12% YoY).

Sementara itu, margin EBITDA agregat kembali normal kepada 23.3% (daripada paras puncak pada 4Q25: 27.4%), sambil masih meningkat sebanyak 0.8ppt YoY, sekali gus mencerminkan langkah pengawalan kos yang sedang dijalankan dan kekukuhan hasil berstruktur.

Strategi

Keadaan makroekonomi secara lebih meluasnya semakin dibayangi oleh risiko-risiko inflasi, ketidaktentuan geopolitik, dan kemungkinan pilihan raya umum yang akan tiba. Walau bagaimanapun, kami percaya kemampuan sektor ini untuk memastikan pengendali-pengendali hospital mengalihkan kenaikan opex dengan kurangnya kesan pada permintaan, layak diberikan pengiktirafan yang sewajarnya. Dengan itu, kami mengekalkan saranan WAJARAN TINGGI terhadap sektor (selaras dengan pendirian pelaburan bertahan teras untuk Malaysia (MY) dan melihat penurunan harga bagi saham-saham bawah liputan kajian kami daripada paras puncak sebagai peluang menarik untuk pelabur membuat pembelian.

Kami terus menggemari KPJ kerana rekod prestasi pelaksanaannya yang mantap, penggunaan model hub-and-spoke yang boleh skala, dan potensi pertumbuhan perolehan dalam jangka panjang yang dipacu oleh langkah pengoptimuman operasi dan pengembangan kapasiti. Pada pandangan kami, KPJ mempunyai tahap fleksibiliti operasi yang paling tinggi dalam sektor ini untuk ia menyesuaikan diri dengan reformasi-reformasi penjagaan kesihatan yang berstruktur pada masa depan.

Risiko-risiko negatif utama pada saranan sektor kami

Kos-kos operasi yang lebih tinggi daripada jangkaan, kunjungan pesakit/pertumbuhan intensiti hasil yang lebih rendah daripada yang diramalkan, dan perubahan kawal selia yang merugikan. Sekiranya nilai mata wang USD melemah dengan ketaranya, IHH mungkin berhadapan dengan kesan-kesan penukaran FX yang buruk yang menjejaskan perolehan luar negara sementara DBB mungkin menerima manfaat daripada penurunan kos untuk ramuan farmaseutikal aktif (API) yang diimport.