Falsafah Dalam Perdagangan Saham, Tulip Mania vs Healthcare Rally

Mereka yang tidak belajar dari sejarah pasti akan mengulanginya“. – George Santayana

Ketika mula-mula memahami tentang fenomena euphoria yang berlaku ke atas saham-saham yang terlibat dalam sektor penjagaan kesihatan (healthcare), rupa-rupanya euphoria ini pernah berlaku sejak 400 tahun yang lalu dalam dunia perdagangan saham.

Apa Itu Euphoria?

Euphoria ialah satu situasi yang mana kita dapat lihat kaunter CAREPLS daripada harga supper penny bawah 30 sen, mencanak-canak naik harganya sehingga bergelar kaunter bangsawan.

Ternyata, apabila diteliti perkara ini menjadi refleks kepada falsafah “History repeats itself.”

Sejarah Memang Berulang-Ulang?

Amsterdam Stock Exchange (ASE) merupakan bursa dagangan saham yang diiktiraf sebagai paling tua yang wujud di dunia. Mengikut sejarah ia ditubuhkan oleh Syarikat Hindia Timur Belanda pada tahun 1602.

Walaupun secara tidak rasmi Antwerp Stock Exchange dikatakan muncul lebih awal sekitar pertengahan kurun ke-14, namun urusan dagangan yang lebih sistematik, tersusun, tersohor dan mendapat tumpuan masyarakat seluruh Eropah hanya diperakui setelah tertubuhnya Amsterdam Stock Exchange.

Kali ini, saya ingin membawa anda semua untuk menelusuri sebuah sejarah hitam yang melanda ASE setelah 30 tahun perjalanannya. Sejarah yang dimaksudkan adalah berkenaan Tulip Mania.

Apakah Itu Tulip Mania?

Tulip Mania berlaku ketika era Dutch Golden Age di mana harga kontrak untuk kuntuman bunga Tulip mencecah kenaikan yang melampau dan akhirnya tersembam rebah dengan mendadak pada bulan Februari 1637.

Tragedi kejatuhan harga Tulip ini merupakan ‘Speculative Bubbles’ yang pertama berlaku dalam sejarah ketamadunan manusia.

Apa Punca Berlakunya Tulip Mania?

Awal era 1630-an merupakan tahun gemilang di Eropah. Walaupun wabak hawar melanda, namun kesan wabak ini memberi implikasi positif kepada kenaikan gaji pekerja (masa wabak risiko kematian meningkat, kurang tenaga kerja) dan secara tidak langsung menambah baik pendapatan.

Tulip menjadi satu-satunya komoditi fizikal yang didagangkan tetapi bukan dalam Beurs (bangunan Amsterdam Stock Exchange), sebaliknya urusan jual beli berlaku di mana saja; di jalanan, pub, dan di kedai bunga. Tulip pada mulanya bersifat ‘informal spot market’ namun ketika kegilaan dan ketaksuban masyarakat Eropah memuncak, ia telah berubah menjadi komoditi paling bernilai yang memacu permulaan inovasi instrumen kewangan.

Penjual Tulip menjual Tulip kepada pembeli, di mana Tulip berkenaan belum/sedang ditanam. Dengan kata lain, berlakunya Futures di mana proses jual beli terlaksana melalui nota aku janji untuk penghantaran Tulip bagi beberapa bulan ke depan.

Nota aku janji ini dijadikan jaminan untuk pemodal mengeluarkan modal tanaman, seterusnya mengurangkan risiko mereka kerana Tulip yang ditanam itu nanti akan menjadi sandaran collateral.

Contoh gambaran nota aku janji Tulip

Masalah mula timbul apabila nota aku janji ini tidak berupaya membuktikan hak pemilikan (si pembeli), tidak juga berupaya membuktikan berlaku aktiviti penanaman, tiada jaminan kualiti, apatah lagi tiada regulasi yang memastikan proses dagangan komoditi Tulip ini sebagai sah.

Memandangkan penghantaran Tulip hanya berlaku beberapa bulan ke depan, maka nota aku janji tersebut sering bertukar tangan dari seorang penjual-pembeli dengan volatiliti harga yang ditentukan sepenuhnya oleh spekulasi, dan bukannya tawaran-permintaan yang sebenar.

Seperti yang kita pelajari mengenai keruntuhan pasaran di zaman moden, apabila bandwagon effect merasuk masyarakat yang kesemuanya ‘into the scene’ Tulip daripada golongan penjual bunga, petani, pembeli semuanya menjadi tidak terkawal. Ada yang sanggup bergolok bergadai demi mendapatkan posisi dalam pasaran Tulip, maka akhirnya pada 5 Februari 1637, fenomena Tulip Mania telah runtuh sehabis-habisnya.

Bagaimana Tulip Mania Memberi Impak Ekonomi Kepada Masyarakat Eropah?

Di masa kemuncak, harga purata sekuntum Tulip melebihi gaji setahun seorang pekerja mahir di Eropah, dan ada pendapat menyatakan harganya lebih mahal daripada sebuah rumah. Tulip dijual pada nilai 4000 florins (matawang Belanda).

Disebabkan harga tinggi ini merudum dalam tempoh kurang seminggu, maka ramailah pemilik Tulip ini jatuh muflis dengan serta-merta.

Apa Yang Kita Boleh Pelajari Dari Kejadian Tulip Mania?

Tulip Mania merupakan reflect kitaran tragedi bubbles yang melanda dunia contohnya Wall Street Crash 1929, Bubble Dot-Com pada tahun 200 dan Subprime Crisis pada tahun 2007.

Dalam bahasa mudahnya, walaupun Tulip Mania ini telah berlaku 400 tahun yang lalu, namun ianya tetap berevolusi menjadi kitaran financial bubbles kerana melibatkan psikologi manusia.

Pelabur hilang pedoman, tiada lagi rational expectations, swing harga yang melampau, spekulasi yang terus inflate harga pasaran dan sektor – sampai gilanya manusia ketika itu mereka lebih menyayangi sekuntum Tulip berbanding sebuah rumah yang sedang mereka diami bersama keluarga!

Sekarang, buka mata dan pandang di sekeliling.

Pasaran sedikit sebanyak tetap berkisar ke arah spekulasi yang irrational. Kita mesti selalu berhati-hati. Jangan tergopoh-gapah mengikut trend tanpa membuat kajian ilmiah tentang sesuatu pasaran yang sedang hype.

Healthcare Rally

Semasa sektor healthcare dah sampai puncak baru-baru ini, kita baru sibuk nak beli disebabkan melihat keuntungan orang lain yang dah ribuan percent, saya percaya ramai yang tersangkut di puncak CAREPLS, HLT dan ADVENTA.

Baca: Saham-Saham Glove Terus Terbang.

Emosi dan perasaan yang tidak bersandar kepada ilmu dan fakta mesti dibendung sebaiknya. Ini kerana Tulip Mania dan segala bubbles yang berlaku telah mengajar kita bahawa ketamakan, ketaksuban dan sikap membabi buta sebegini tidak lain akan menjerumus dan merosakkan manusia tidak mengira dekad, era mahupun zaman.

Akhir kata, jadilah seseorang pedagang yang rasional bermula dengan menjadi seorang manusia yang rasional. Permulaan untuk menjadi manusia yang rasional dimulakan dengan menjadi orang yang bersederhana dalam setiap hal kehidupan kita.

Kitaran Tragedi Bubbles

This image has an empty alt attribute; its file name is image-2.png

Semoga Tuhan merahmati kita dalam setiap urusan kita inshaallah.

Ditulis oleh Fatini Ismadi, graduan dari Beijing Foreign Studies University dalam bidang Kesusasteraan Bahasa Cina dan Ekonomi dan mengendalikan page Serikandi Saham.

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Apa Yang Penting Dengan Quarter Report?

“Aku bukan CEO pun… kenapa kena sibuk baca laporan suku tahunan syarikat?”

Itu antara soalan yang biasa saya dengar dan ya, itu juga apa yang saya fikir dulu.

Saya ingatkan pelaburan saham ini sekadar beli murah, jual mahal. Tengok trend, ikut ‘sifu’, masuk forum, ikut orang.

Tapi semua itu mula berubah apabila satu hari, saya terlepas satu peluang besar sebab saya langsung tak tahu apa itu laporan kewangan suku tahunan atau Quarter Report (QR).

Detik Yang Mengubah Cara Saya Melabur

Sebuah syarikat yang dahulu saya pernah perhatikan tiba-tiba naik harga sahamnya dengan mendadak. Bila saya semak, rupa-rupanya QR terbaru mereka menunjukkan peningkatan untung bersih sebanyak +87%.

Syarikat itu dah bagi “hint” dalam QR sebelum ini. Tapi saya tak ambil peduli.
Saya rugi peluang.
Saya rugi masa.
Dan paling penting, saya sedar saya rugi kerana saya tak faham ‘bahasa’ pelaburan sebenar.

Apa Itu Quarter Report & Kenapa Ia Penting?

Sumber: malaysiastock.biz. Gambar di atas hanyalah contoh sahaja.

Quarter Report ialah laporan kewangan suku tahunan syarikat tersenarai. Ia mengandungi:

✅ Untung/Rugi syarikat
✅ Perbelanjaan & pendapatan
✅ Komen & pandangan pengurusan
✅ Petunjuk prestasi masa depan

Anda nampak tak berapa banyak maklumat yang boleh diperoleh daripada Quarter Report (QR)?

Bagi pelabur bijak, QR bukan sekadar nombor, tetapi ia adalah signal.

Ramai orang tengok angka dalam QR macam tengok teks matematik yang membosankan. Tapi bagi pelabur berilmu, setiap angka ada cerita. Setiap trend ada isyarat. Dan inilah tiga jenis signal paling penting yang mereka cari:

  1. Signal Bila Syarikat Mula Goyah

QR boleh menjadi ‘alarm awal’ sebelum sesuatu syarikat betul-betul bermasalah. Tanda-tanda seperti:

  • Keuntungan bersih makin susut dari satu suku tahunan ke suku tahunan seterusnya
  • Kadar hutang meningkat mendadak
  • Kos operasi naik tapi hasil jualan menurun

Semua ini adalah petunjuk bahawa syarikat mungkin menghadapi cabaran besar sama ada dari segi pengurusan, persaingan atau pasaran yang berubah. Pelabur yang peka akan mula kaji lebih dalam, atau bersedia untuk keluar sebelum harga saham mula jatuh teruk.

  1. Signal Bila Masa Terbaik Untuk Masuk

Peluang terbaik selalunya datang dalam senyap sebelum media mula heboh.

Contohnya:

  • Syarikat tiba-tiba catat lonjakan keuntungan selepas beberapa laporan suku tahunan yang lemah
  • Pengurusan beri komen optimis tentang masa depan syarikat
  • Margin keuntungan bertambah walaupun ekonomi tak menentu

Bagi pelabur yang tahu menganalisis QR, ini adalah ‘lampu hijau’ untuk mula ambil posisi sebelum orang lain perasan. Mereka beli bukan sebab orang lain beli, tapi sebab angka menyokong keputusan mereka.

  1. Signal Tentang Industri Mana Yang Sedang Pulih atau Merosot

QR bukan saja tunjuk prestasi satu syarikat tapi juga boleh beri gambaran keadaan industri.

Sebagai contoh:

  • Bila kebanyakan syarikat dalam sektor pembinaan mula catat peningkatan untung secara konsisten, itu tanda industri mungkin sedang pulih.
  • Atau jika banyak syarikat teknologi mula lapor penyusutan pendapatan, itu mungkin petunjuk awal sektor itu akan hadapi tekanan.

Pelabur berpengalaman akan gunakan maklumat ini untuk beralih sektor pada masa yang tepat. Mereka bukan hanya tengok saham tetapi mereka baca aliran ekonomi.

Realitinya? Ramai Tak Tahu Guna QR

Berdasarkan pengalaman saya,

❌ Ramai yang tak tahu QR disiarkan setiap tiga bulan
❌ Ramai yang tak tahu nak cari bahagian mana
❌ Ramai yang takut dengan istilah-istilah teknikal

Mereka akhirnya beli ikut emosi. Jual ikut panik. Dan rugi tanpa tahu sebab sebenar.

Webinar Deep Dive QR

Deep Dive Quarter Report bukan webinar teori. Modul dalamnya disusun untuk bantu anda:

  • Faham angka-angka penting dalam QR
  • Bezakan QR yang ‘power’ vs yang bahaya
  • Gunakan QR untuk strategi pelaburan sebenar
  • Belajar analisis dari kes sebenar syarikat tersenarai

Setiap Quarter Report (QR) ada ceritanya,
Jangan sampai rugi sebab syarikat umum QR..  

Ini bukan kelas preview,

Kita akan terus belajar:-

✅ Cara pilih dan tapis saham yang baik untuk buat ‘Watchlist’ dikala musim QR

 ✅ Belajar kenal pasti syarikat bermasalah yang patut dielakkan

 ✅ Serta case study untuk dijadikan panduan

Pastikan tahu teknik betul untuk buat duit ketika musim QR!