Jangkaan Pakar Ekonomi Jadi Kenyataan, Indikator Pasaran Bon Amerika Syarikat Cetus Kebimbangan

Media kewangan dunia dibanjiri dengan isu pasaran bon Amerika Syarikat yang dikatakan telah menunjukkan tanda-tanda awal kelembapan ekonomi. Keluk hasil (yield-curve) indikator yang boleh diharapkan dalam meramalkan kemelesetan ekonomi, telah membuat penyongsangan atau terbalik pada Jumaat (22 Mac 2019).

Keluk-hasil adalah graf yang menunjukkan hasil daripada pegangan bon kerajaan Amerika Syarikat yang terdiri daripada bon jangka pendek sehinggalah bon jangka panjang seperti bon 1 bulan sehingga 30 tahun. Biasanya, bon jangka pendek mempunyai hasil yang rendah berbanding bon jangka panjang. Hasil di sini bermaksud hasil pelaburan (kadar faedah) daripada pegangan bon tersebut.

Penyongsangan Keluk-Hasil (Inverted Yield-Curve)

Inverted yield-curve (Keluk hasil-bon yang terbalik) menunjukkan situasi di mana hasil pulangan bon jangka pendek adalah lebih banyak daripada hasil pulangan bon jangka panjang. Hal ini hanya berlaku beberapa kali sahaja dalam sejarah kewangan dunia dan sering diikuti dengan kemelesetan ekonomi.

Daripada segi perspektif ekonomi ‘Inverted yield-curve‘ adalah satu keadaan yang menarik untuk dibincangkan kerana menunjukkan apa yang sedang difikirkan oleh pelabur pada ketika ini.

Impaknya sangat signifikan dan dapat kita lihat pada Jumaat lalu (22 Mac 2019) di mana berlakunya kejatuhan besar pasaran saham Wall Street sehingga memberi kesan kepada pasaran Asia pada Isnin (25 Mac 2019) di mana indeks Nikkei jatuh sehingga 3%. Majoriti indeks saham Asia berada dalam lautan merah dengan FBMKLCI pula merekodkan penurunan lebih daripada 1% pada hari Isnin.

Untuk pengetahuan anda, buat pertama kalinya perbezaan antara hasil-bon 3 bulan AS dan hasil-bon 10 tahun AS menjadi positif pada Jumaat lepas. Inilah yang dipanggil sebagai ‘Inverted Yield Curve’ yang menunjukkan potensi berlakunya kemelesetan ekonomi jika ia kekal terbalik dalam jangka masa yang lama.

Pelabur ketika ini tertumpu kepada pasaran bon yang menyebabkan hasil-bon (bond-yield) jatuh secara mendadak disebabkan permintaan yang tinggi kepada bon jangka panjang. Ia dilihat sebagai langkah untuk mendapatkan bon pada kadar semasa yang dilihat mungkin akan menurun di masa hadapan. Ini juga bermakna, pasaran mula menyerap (price-in) kemungkinan untuk Federal Reserve (Bank Pusat Amerika Syarikat) menurunkan kadar faedah.

Keadaan seperti ini bukan sahaja memberi impak kepada pasaran saham, tetapi juga kepada pengguna di luar sana. Sebagai contoh, pembelian rumah yang menggunakan kadar boleh-ubah akan mendapati kadar faedah pinjaman yang dikenakan kepada mereka dikemaskini berdasarkan kadar faedah jangka pendek.

Apabila kadar faedah jangka pendek lebih tinggi daripada kadar faedah jangka panjang, bayaran pinjaman mengikut kadar boleh-ubah cenderung untuk meningkat. Apabila perkara ini terjadi pinjaman dengan kadar tetap dilihat lebih menarik oleh pengguna.

Penganalisis Ekonomi Telah Menjangka Penyongsangan Keluk-Hasil Sejak Disember 2018

Risiko kemelesetan ekonomi Amerika Syarikat dalam tempoh dua tahun akan datang meningkat kepada 40% berdasarkan tinjauan yang dijalankan oleh Reuters. Ianya berdasarkan tinjauan yang dibuat oleh Reuters pada Disember 2018 terhadap penganalisis ekonomi yang turut melihat jangkaan kenaikan kadar faedah Federal Reserve yang berkurangan pada tahun 2019. Ia ternyata berlaku apabila Fed menunjukkan kemungkinan tiada kenaikan kadar faedah pada tahun ini.

Tinjauan yang dibuat oleh Reuters melibatkan 500 golongan professional yang terdiri daripada penganalisis ekonomi dan pengurus dana. Mereka juga berpendapat momentum ekonomi di Amerika Syarikat telah mencapai paras tertinggi dan berkemungkinan akan mula merosot dalam masa terdekat.

Berdasarkan tinjauan yang dibuat pada Disember 2018 ini, keluk hasil bon kerajaan AS diramalkan untuk bergerak songsang, iaitu kira-kira enam bulan akan datang dan kemelesetan ekonomi pula dijangka berlaku setahun selepas itu. Ironinya, keluk-hasil telah bergerak songsang lebih awal daripada tempoh enam bulan tersebut.

Adakah Amerika Syarikat Bakal Berdepan Dengan Kemelesetan Ekonomi?

Perbandingan Keluk Hasil 3 Bulan – 10 Tahun Amerika Syarikat

Sumber: Trading View

Mari kita lihat penyongsangan yang pernah berlaku pada Julai 2006, iaitu 17 bulan sebelum tercetusnya kemelesetan ekonomi “The Great Recession“. Perbezaan di antara hasil bon 10 tahun berbanding bon 3 bulan jatuh sehingga ke paras -60 mata asas pada awal tahun 2007. Situasi yang sama berlaku di mana keluk-hasil menyongsang lapan bulan sebelum bermulanya kemelesetan pada Mac 2001, di mana perbezaan hasil bon jatuh ke paras -100 mata asas pada lewat tahun 2000.

Jika dilihat kepada penyongsangan yang baru berlaku, perbezaan hasil bon setakat pada Isnin (25 Mac 2019) berada di paras -5 mata asas dan kini semakin menurun kepada -0.045 mata asas setakat pada sesi Asia hari Rabu (27 Mac 2019). Dalam kata lain, darjah penyongsangan keluk-hasil ketika ini tidaklah seteruk yang berlaku ketika tahun 2000 dan 2006.

Untuk menjadi satu petunjuk yang kuat kepada kemelesetan ekonomi, keluk hasil perlu kekal terbalik dalam tempoh beberapa bulan. Sama-sama kita perhatikan keluk ini dari masa ke semasa..

Ditulis oleh Rolandshah Hussin, seorang pelabur runcit dalam pasaran kewangan. Beliau adalah graduan dari Fakulti Ekonomi dan Pentadbiran, Universiti Malaya dan kini memegang jawatan sebagai penganalisis konten di sebuah syarikat yang berpangkalan di China.

Iklan

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Pfizer Dan BioNTech Temui Vaksin Covid-19 Dengan 90% Keberkesanan

Pandemik Covid-19 benar-benar telah menyebabkan kegawatan ekonomi dunia. Kebanyakan kerajaan memberi bantuan khusus kepada rakyat mereka dan sebahagian pula telah membenarkan pengeluaran wang persaraan bagi menghadapi keadaan ekonomi yang tidak menentu ini.

Sehingga hari ini, tiada syarikat yang mampu mengeluarkan vaksin yang berkesan selain daripada Syarikat Pfizer.

Syarikat farmaseutikal yang  berasal dari Amerika Syarikat ini telah menemui vaksin yang dengan 90% keberkesanan yang telah diuji ke atas 43,538 orang peserta yang memasuki program penyelidikan tersebut. Berita ini menjadi tajuk utama akhbar di seluruh dunia dan telah memberi sinar harapan kepada orang ramai dan negara-negara yang mengalami kesan yang teruk virus ini.

Kenali Saintis Yang Menemui Vaksin Covid-19

Kredit Gambar: The New York Times

Vaksin ini ditemui oleh syarikat yang berpengkalan di  Mainz, Jerman iaiu BioNTech. Ianya merupakan sebuah syarikat farmaseutikal yang diasaskan oleh Dr. Uğur Şahin bersama dengan isterinya, Dr. Özlem Türeci yang berasal dari Turki dan kini menetap Jerman. Syarikat ini telah diasaskan pada tahun 2008.

Dr. Uğur Şahin merupakan pakar oncology yang berkhidmat di Hospital Mainz. Beliau bersama-sama dengan isterinya telah membangunkan syarikat ini dan kemudian menyenaraikan syarikat ini di pasaran saham Amerika Syarikat.

Syarikat ini mempunyai hubungan yang rapat dengan Syarikat Pfizer dan sering melakukan kerjasama didalam bidang farmaseutikal. Ini bukan kali pertama syarikat ini melakukan kerjasama bersama dan pada tahun 2018, Syarikat Pfizer dan BioNTech telah bekerjasama dalam pembangunan vaksin selsema atau flu vaccine.

Penemuan ini juga telah menjadi isu yang besar di Wall Street apabila CEO Pfizer iaitu Dr Albert Bourla, telah menjual sebanyak 132,508 unit saham yang dipegangnya yang bernilai USD5.6 juta pada hari yang sama pengumuman yang dilakukanya itu. Walaupun begitu, beliau menjual saham itu mengikut undang-undang 10b5-1 yang telah ditetapkan oleh pihak SEC bagi mengelakkan berlaku kegiatan insider trading.

This image has an empty alt attribute; its file name is Pfizer-Menemui-Vaksin-Covid-19-Dengan-90-Keberkesanan-Yang-Terbukti-Di-Makmal3-700x466.jpg
Kredit Gambar: The Star

Sejak sedekad yang lalu, Pfizer mengalami keadaan yang tidak menentu daripada segi jualan produk mereka. Hanya pada tahun 2016 dan 2018 saja jualan produk syarikat ini berkembang pesat.

Kontroversi juga timbul di antara kedua CEO Syarikat Pfizer dan juga BioNTech memandangkan mereka berdua merupakan rakyat Turki dan Greek. Sementara waktu ini, kedua-dua negara mempunyai hubungan yang sangat keruh akibat isu lampau.

Walaupun begitu, kerjasama di antara kedua-dua syarikat ini tidak terjejas dengan keadaan tersebut dan Dr. Uğur Şahin telah menyatakan hasratnya untuk tidak  mengambil isu tersebut sebagi batu penghalang kepada kerjasama di antara mereka. Baginya, Albert Bourla juga seperti dirinya iaitu seorang saintis yang mahu pandemik Covid-19 ini segera tamat.

Pfizer akan menjadi syarikat pengedar tunggal untuk vaksin berkenaan memandangkan syarikat tersebut merupakan pelabur terbesar di dalam syarikat BioNTech. Mereka bakal mendapat kontrak yang sangat lumayan dari seluruh dunia.

Kesatuan Eropah menjadi pelanggan terbesar mereka apabila telah memesan sebanyak 300 juta dos dan Jepun berada di tempat kedua yang telah memesan sebanyak 120 juta dos, dikuti oleh Amerika Syarikat dan Britan yang masing-masing memesan sebanyak 100 juta dos dan 30 juta dos.

Sumber Rujukan:

Harga Saham Pfizer

Kredit: Trading View

Sepanjang tahun ini, harga saham Pfizer yang didagangkan di New York Stock Exchange telah meningkat sebanyak 38%.

Harga Saham BioNTech

Kredit: Trading View

Sementara itu, harga saham BioNTech telah melonjak sebanyak lebih daripada 200% sepanjang tahun ini.

Boleh naik lagi ke saham kedua-dua syarikat ini?

Iklan

Do NOT follow this link or you will be banned from the site!