Rumah Mana Patut Kita Beli, High Atau Low Density?

Bagi memilih rumah kediaman, ianya sangat subjektif dan berbeza mengikut pendapat masing masing. Selain daripada harga dan lokasi yang selalu dibincangkan, faktor kepadatan penduduk juga perlu diambil kira.

Kepadatan penduduk boleh dikira melalui pelbagai istilah:

  • Unit / ekar
  • Unit / tingkat
  • Unit / blok
  • Jumlah blok
  • Jumlah tingkat

Semua istilah ini akan diterjemahkan kepada betapa sunyi atau betapa sibuknya sesuatu pembangunan berstrata tersebut. Istilah ini juga tiada yang betul dan tiada juga yang salah mengenainya.

Ada yang kata 8 unit per tingkat dikira low density. Ada yang kata kurang dari 20 tingkat dikira low density.

Ada yang kata lebih daripada 2 blok dikira high density. Usah diendahkan apa orang kata kerana yang nak beli dan yang nak buat keputusan adalah kita, dan berikut merupakan kelebihan dan kekurangan pembangunan jenis strata high density dan low density.

Pembangunan Berstrata Low Density

Kredit Gambar: Booking.com

Kelebihan

  • Lebih selamat – Apabila kurangnya unit di dalam sesuatu pembangunan, kita dapat mengenali muka dan nama jiran dengan lebih mudah.

Semestinya, akan wujud suasana kejiranan yang lebih ramah. Seterusnya, mudah untuk mencurigai “unfamiliar faces” dan lebih selamat jika orang lain mengenali di antara satu sama lain.

  • Lagi senang naik harga – Bayangkan suasana yang mempunyai privasi yang tinggi, selesa dan tidak bising, adakah akan wujud banyak penduduk yang ingin berpindah bagi mendapatkan lebih ketenangan?

Semakin sikit unit, semakin tinggi permintaan, seterusnya lagi mudah untuk naik harga.

Kekurangan

  • Yuran Penyelenggaraan –  (“Maintenance”) yang lebih tinggi – Sifir mudah, jumlah kos penyelenggaraan bagi kolam renang bersaiz olimpik yang dikongsi oleh 100 unit dan 500 unit, yang manakah akan lebih mahal?

Sudah tentu yang lebih sedikit penduduknya. Namun, jika ramai yang culas, fasiliti tidak akan dapat diselenggara dengan baik.

  • Harga mahal – Cuba bandingkan pembangunan berstrata dengan RUMAHWip dan rumah rumah bantuan kerajaan yang lain, yang mana lebih murah dan bandingkan pula kepadatan penduduknya.

Pembangunan Berstrata High Density

Kredit Gambar: Instagram @xtrajossanggur

Kelebihan

  • Yuran Penyelenggaraan yang rendah – Kos yang tinggi bakal dikongsi oleh ramai penduduk seterusnya menyebabkan satu unit membayar sedikit sahaja.
  • Harga yang lebih murah

Kekurangan

  • Kongsi fasiliti dengan ramai orang – bagi mereka yang tidak suka ramai sangat mata yang memerhati ketika menggunakan fasiliti, kediaman high density mungkin bukan untuk anda.
  • Waktu menunggu lif – Terutamanya pada waktu puncak, pembangunan high density  akan menyebabkan anda menunggu lebih lama daripada kebiasaan.

Lebih lebih lagi jika blok tersebut mempunyai banyak unit per blok dan banyak unit per tingkat.

  • Penduduk minda kelas ketiga – Bukan niat saya untuk memukul rata tetapi, harga yang rendah akan menarik lebih ramai pembeli minda kelas ketiga seterusnya akan menyebabkan lebih tinggi peluang untuk fasiliti am disalah guna dan kotor.

Namun, bagi sesetengah kawasan contohnya Mont Kiara, harga jualan ditetapkan pada suatu harga yang hanya civilised people mampu bayar.

  • Masalah parkir dan pergerakan keluar masuk kereta.
  • Capital Appreciation lemah – Pada sesuatu masa akan terdapat penjual unit. Lagi tinggi jumlah unit, akan lebih ramai yang akan menjual unit.

Jadi, penjual akan berebut untuk melawan harga masing-masing melainkan unit mereka adalah unik seperti terdapat ekstra renovasi dan sebagainya.

  • Ramai buat investment, beware of foreigners. Bayangkan ada 100 unit serentak diiklankan untuk disewa, jika terdapat pemilik yang terdesak, pemilik tersebut perlu menurunkan sewa atau terpaksa menerima warga asing sebagai penyewa mereka.

    Jika kita ingin membeli hartanah jenis berstrata bagi tujuan duduk sendiri, ianya sangat subjektif.

Bergantung kepada diri kita sama ada mahukan kejiranan yang lebih sibuk atau lebih privasi.

Ya, ada premium daripada segi harga dan jumlah bayaran yuran penyelenggaraan yang lebih akan dikenakan.

Jika anda kita membeli hartanah jenis berstrata bagi tujuan pelaburan, sangat digalakkan untuk memilih yang kurang kepadatan penduduk. Ini kerana di pasaran sekunder, bagi sesebuah keluarga, mereka lebih memilih kediaman yang lebih tenang untuk didiami.

Jadi, akan ada lebih permintaan bagi hartanah jenis ini.

Selain itu, kita juga akan mempunyai persaingan yang lebih sedikit berbanding pembangunan strata yang mempunyai lebih penduduk.

Kediaman berstrata ini selalunya orang akan jadikan ianya sebagai kediaman bersifat sementara, mesti ramai daripada kita yang lebih menyukai landed daripada kediaman yang bertingkat-tingkat kan?

Pada masa hadapan, sama ada hartanah ini akan laku ianya juga akan berbalik kepada kebijaksanaan JMB atau badan pengurusan sesebuah pembangunan berstrata tersebut.

Jika, umur hartanah lebih daripada 10 tahun tapi diselenggara baik, tetap akan laku.

Secara amnya, jika saiz, fasiliti dan harganya sama, kebanyakan orang akan memilih low density development. Ke ada yang berfikiran sebaliknya?

Sumber Rujukan:

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Axis REIT: Pengambilalihan Kedua Tahun Ini

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR2.42 dikekalkan, potensi kenaikan harga saham sekitar 20%, dengan kadar hasil dividen 5.2% untuk FY26F

Axis REIT telah mengumumkan pengambilalihan keduanya untuk tahun 2026, iaitu sebuah perjanjian jualan dan pajakan semula bernilai MYR128j dengan City-Link Express (M) untuk sebuah pusat pengedaran di Bandar Saujana Putra, Selangor. Kami memandang agak positif akan perkara ini kerana ia masih menepati strategi REIT ini untuk memperoleh aset-aset perindustrian yang memberikan kenaikan hasil sambil menyokong sasaran pengambilalihan pihak pengurusan sebanyak kira-kira MYR350j sepanjang FY26-27.

Butiran mengenai pengambilalihan

Axis REIT mengambil alih hartanah ini dengan bayaran tunai sebanyak MYR128j (kira-kira 2% daripada jumlah aset), yang dibiayai menerusi pembiayaan bank sedia ada. Hartanah ini sekarang dihuni 100% oleh pemilik dan akan dipajak semula kepada City-Link Express untuk tempoh tetap selama 15 tahun, dengan kenaikan sewaan yang dipersetujui semasa tempoh pajakan. Pengambilalihan ini menawarkan pendapatan berulang yang stabil, dengan sokongan daripada struktur pajakan semula yang panjang dan kadar hasil kasar awal yang baik sebanyak 6.2%.

Pengambilalihan ini dijangka selesai pada 4Q26. Selepas perjanjian selesai dimeterai, paras hutang Axis REIT dijangka meningkat kepada kira-kira 35.1%, dengan ruang untuk mengambil pinjaman sekitar MYR840j lagi (berdasarkan penyata kewangan 1Q26 yang terkini).

Butiran mengenai hartanah

Aset ini terdiri daripada dua tanah komersial bersambung dengan status pegangan pajakan selama 99 tahun (baki tempoh pajakan lebih kurang 68 tahun), di samping bangunan-bangunan pusat pengedaran, blok pejabat dan fasiliti sokongan. Hartanah ini mempunyai jumlah kawasan boleh disewakan sebanyak kira-kira 355 ribu kps (sekitar 2% daripada jumlah NLA) dan terletak di Bandar Saujana Putra dengan akses kepada Rangkaian Pusat Lebuh Raya Utara Selatan E6 atau ELITE, Lebuh Raya Lembah Klang Selatan (SKVE), Lebuh Raya Pesisir Barat (WCE), dan Lebuh Raya Shah Alam atau KESAS. Hal ini menyokong kegunaannya sebagai hab logistik dan pengedaran.

Pandangan kami

Kami memandang agak positif akan perjanjian ini, dan setelah ia selesai, kami menjangka ia akan memberikan sumbangan positif mulai FY27, dengan pendapatan sewaan tahunan sekitar MYR7.9j (kira-kira 2% daripada hasil FY27). Perkara ini diterjemahkan kepada kadar hasil kasar sebanyak 6.2% sebelum mengambil kira kos pembiayaan yang berkaitan dengan pinjaman baru. Kami menjangka pengambilalihan ini secara bersihnya akan menaikkan kadar hasil semasa Axis REIT untuk FY27F sebanyak 5.3%.

Sementara itu, tempoh pajakan semula selama 15 tahun kepada pengendali sedia ada, di samping kenaikan sewaan yang termasuk dalam perjanjian, menawarkan prospek jelas untuk pendapatan dalam jangka sederhana. Walaupun ia dibiayai sepenuhnya menggunakan hutang, paras hutang Axis REIT selepas memeterai perjanjian ini masih dalam keadaan terkawal, dengan adanya kapasiti kunci kira-kira yang mencukupi untuk langkah pengambilalihan lain.

Ramalan dan penilaian

Sementara menunggu selesainya pengambilalihan ini dan bayangan lanjut daripada pihak pengurusan, kami kekalkan ramalan perolehan dan TP MYR2.42 yang diperoleh melalui kaedah DDM (dengan kiraan premium ESG 2% kerana markah REIT ini ialah 3.1), iaitu kadar dividen kira-kira 5% untuk FY26F mengikut TP. Risiko negatif: Tiada pembaharuan bagi pajakan-pajakan REIT yang tamat tempoh, kadar turun naik harga sewa yang lebih rendah daripada jangkaan, dan cadangan pengambilalihan aset terbatal.

Asas Penilaian

Model diskaun dividen (DDM)

Faktor Pemacu Utama

Permintaan lebih tinggi untuk hartanah perindustrian yang disokong oleh penembusan pasaran e-dagang yang berterusan, penstrukturan semula rantai bekalan dan kemasukan pelaburan asing langsung yang kukuh dalam segmen pembuatan.

Risiko Utama

i. Pajakan yang tamat tempoh tidak diperbaharui
ii. Kadar turun naik harga sewa yang lebih rendah berbanding jangkaan
iii. Cadangan pengambilalihan aset dibatalkan

Profil Syarikat

Axis REIT sebuah REIT yang mempunyai portfolio perniagaan pelbagai, dan berpengkhususan dalam hartanah komersial dan perindustrian.

Carta Saranan

Penganalisis
Loong Kok Wen CFA +603 2302 8116 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.