Covid-19 Bak Badi Untuk Industri Hartanah Di Malaysia

Pada 4 Februari 2020 yang lalu, seluruh negara dikejutkan dengan berita kes pertama COVID-19 di Malaysia melibatkan warganegara tempatan yang mempunyai sejarah perjalanan ke Singapura.

Menjelang 16 Mac 2020, virus COVID-19 dikenal pasti telah dilaporkan di setiap negeri di Malaysia.

Kesannya, Kerajaan di bawah pimpinan Tan Sri Muhyiddin Yassin telah memutuskan untuk melaksanakan Perintah Kawalan Pergerakan (PKP) bermula 18 Mac sehinggalah dilanjutkan beberapa kali kepada 12 Mei 2020.

Sepanjang tempoh Perintah Kawalan Pergerakan (PKP), boleh dikatakan majoriti industri dan ekonomi domestik lumpuh ekoran Perintah Kawalan Pergerakan (PKP).

Untuk rekod, jumlah jualan kenderaan turun mendadak pada April 2020 yang lalu dengan hanya 141 unit kenderaan dijual di seluruh Malaysia.

Dan pada 13 Januari 2021, Kerajaan sekali lagi melaksanakan Perintah Kawalan Pergerakan (PKP) buat kali kedua susulan seluruh negara dibebani dengan lonjakan kluster baharu yang meningkatkan lagi jumlah kumulatif kes jangkitan wabak COVID-19 di Malaysia.

Setakat 28 Januari yang lalu, terdapat 372 kluster aktif dan 9 daripadanya adalah kluster baharu.

Sungguhpun industri-industri tertentu diberikan akses untuk terus beroperasi demi kelangsungan ekonomi domestik, industri hartanah sebenarnya tidak mendapat faedah yang banyak daripadanya.

Baca : Harga Rumah Turun Kerana Covid-19? Realiti Atau Spekulasi?

Adalah tidak keterlaluan untuk dikatakan, industri hartanah merupakan salah satu industri yang paling terkesan dengan Perintah Kawalan Pergerakan.

Kalau dilihat daripada tahap tekanan ekoran PKP dalam industri hartanah, pemaju hartanah dan pasaran hartanah undercon adalah yang paling besar menerima impaknya.

Covid-19 Bak Badi Untuk Industri Hartanah Di Malaysia

Pemaju hartanah terjejas teruk kerana mereka menghadapi kesukaran untuk menjual unit kediaman mereka.

Kesannya, pemaju hartanah tidak mampu membayar hutang vendor untuk kos bahan binaan seperti batu bata, simen, keluli dan sebagainya.

Baca : Ulasan Industri Hartanah Sepanjang Tahun 2020, 6 Perkara Yang Berlaku

Pemaju hartanah tiada jalan lain selain mengurangkan margin keuntungan jualan unit hartanah atau memberikan tawaran menarik kepada pembeli seperti tawaran diskaun, rebat, cashback dan moratorium.

Selain daripada itu, program Malaysia My Second Home (MM2H) yang dilihat sebagai program jangka panjang yang menyelamatkan pemaju hartanah juga gagal sama sekali.

Baca : 6 Sebab Kenapa Malaysia Menjadi Destinasi Utama Pelabur Hartanah Antarabangsa

Sungguhpun seluruh rakyat Malaysia telah divaksin, belum ada kepastian samada Kerajaan akan membuka pintu sempadan negara untuk menerima kedatangan pelabur-pelabur asing.

Harga hartanah untuk kawasan tumpuan khususnya di Lembah Klang kekal dan tidak menunjukkan sebarang penurunan yang drastik.

Andai kata harga hartanah di kawasan tumpuan misalannya di sekitar KLCC dan Bangsar jatuh dengan drastik, ini menunjukkan Malaysia sedang berhadapan dengan krisis ekonomi yang lebih parah.

Baca : Turun Naik Pasaran Hartanah Suku Pertama 2020

Hari ini, banyak pemaju hartanah sudah mula beralih ke industri lain demi kelangsungan hidup mereka.

Antara industri tumpuan adalah pengilangan sarung getah, pelitup muka dan ada juga yang menceburi industri e-commerce.

“Trend buat dua atau tiga kerja hari ini bukan lagi satu fenomena luar biasa”

Kesan langsung yang kita boleh lihat daripada PKP adalah, pasaran online membantu banyak bisnes yang selama ini bergantung harap kepada pengunjung untuk mendapat jualan harian.

Apa yang menyedihkan adalah, kurang lebih terdapat 180 industri yang membabitkan 1.4 juta orang pekerja terkesan secara langsung dengan kelembapan pasaran hartanah semasa.

Buat pengetahuan anda, industri pembinaan merupakan salah satu penyumbang terbesar Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) dengan pegangan purata 48% pada tahun 2015 dan 2017.

“Bak kata pepatah, keluar masuk mulut harimau, masuk mulut buaya.”

Malaysia ibarat terjerut dengan krisis kesihatan di samping kelembapan ekonomi yang menyebabkan kecelaruan orang awam akan fokus utama dan pelan jangka panjang Kerajaan.

Daripada sudut lain, sebenarnya ramai yang sudah pun bersedia dan tidak terkejut dengan langkah Kerajaan melaksanakan PKP 2.0.

Ini ekoran pengalaman pertama yang dihadapi seluruh rakyat Malaysia sewaktu PKP 1.0 sepanjang Mac – Mei 2020 yang lalu.

Baca : Kadar Sewa Di Malaysia Dijangka Tidak Meningkat Bagi Tahun 2021, Disebabkan 3 Perkara Ini

Pemaju hartanah juga terpaksa mengeluarkan kos tambahan kerana mereka menghadapi masalah dengan tenaga kerja dan perlu mematuhi garis panduan PKP.

“Dulu satu van boleh sumbat 10 orang, sekarang cuma 4 orang sahaja”

PKP 2.0 ini nyata memberi tamparan besar kepada pemaju hartanah dan juga entiti yang terlibat secara langsung dengan industri hartanah.

Sumber Rujukan:

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Axis REIT: Pengambilalihan Kedua Tahun Ini

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR2.42 dikekalkan, potensi kenaikan harga saham sekitar 20%, dengan kadar hasil dividen 5.2% untuk FY26F

Axis REIT telah mengumumkan pengambilalihan keduanya untuk tahun 2026, iaitu sebuah perjanjian jualan dan pajakan semula bernilai MYR128j dengan City-Link Express (M) untuk sebuah pusat pengedaran di Bandar Saujana Putra, Selangor. Kami memandang agak positif akan perkara ini kerana ia masih menepati strategi REIT ini untuk memperoleh aset-aset perindustrian yang memberikan kenaikan hasil sambil menyokong sasaran pengambilalihan pihak pengurusan sebanyak kira-kira MYR350j sepanjang FY26-27.

Butiran mengenai pengambilalihan

Axis REIT mengambil alih hartanah ini dengan bayaran tunai sebanyak MYR128j (kira-kira 2% daripada jumlah aset), yang dibiayai menerusi pembiayaan bank sedia ada. Hartanah ini sekarang dihuni 100% oleh pemilik dan akan dipajak semula kepada City-Link Express untuk tempoh tetap selama 15 tahun, dengan kenaikan sewaan yang dipersetujui semasa tempoh pajakan. Pengambilalihan ini menawarkan pendapatan berulang yang stabil, dengan sokongan daripada struktur pajakan semula yang panjang dan kadar hasil kasar awal yang baik sebanyak 6.2%.

Pengambilalihan ini dijangka selesai pada 4Q26. Selepas perjanjian selesai dimeterai, paras hutang Axis REIT dijangka meningkat kepada kira-kira 35.1%, dengan ruang untuk mengambil pinjaman sekitar MYR840j lagi (berdasarkan penyata kewangan 1Q26 yang terkini).

Butiran mengenai hartanah

Aset ini terdiri daripada dua tanah komersial bersambung dengan status pegangan pajakan selama 99 tahun (baki tempoh pajakan lebih kurang 68 tahun), di samping bangunan-bangunan pusat pengedaran, blok pejabat dan fasiliti sokongan. Hartanah ini mempunyai jumlah kawasan boleh disewakan sebanyak kira-kira 355 ribu kps (sekitar 2% daripada jumlah NLA) dan terletak di Bandar Saujana Putra dengan akses kepada Rangkaian Pusat Lebuh Raya Utara Selatan E6 atau ELITE, Lebuh Raya Lembah Klang Selatan (SKVE), Lebuh Raya Pesisir Barat (WCE), dan Lebuh Raya Shah Alam atau KESAS. Hal ini menyokong kegunaannya sebagai hab logistik dan pengedaran.

Pandangan kami

Kami memandang agak positif akan perjanjian ini, dan setelah ia selesai, kami menjangka ia akan memberikan sumbangan positif mulai FY27, dengan pendapatan sewaan tahunan sekitar MYR7.9j (kira-kira 2% daripada hasil FY27). Perkara ini diterjemahkan kepada kadar hasil kasar sebanyak 6.2% sebelum mengambil kira kos pembiayaan yang berkaitan dengan pinjaman baru. Kami menjangka pengambilalihan ini secara bersihnya akan menaikkan kadar hasil semasa Axis REIT untuk FY27F sebanyak 5.3%.

Sementara itu, tempoh pajakan semula selama 15 tahun kepada pengendali sedia ada, di samping kenaikan sewaan yang termasuk dalam perjanjian, menawarkan prospek jelas untuk pendapatan dalam jangka sederhana. Walaupun ia dibiayai sepenuhnya menggunakan hutang, paras hutang Axis REIT selepas memeterai perjanjian ini masih dalam keadaan terkawal, dengan adanya kapasiti kunci kira-kira yang mencukupi untuk langkah pengambilalihan lain.

Ramalan dan penilaian

Sementara menunggu selesainya pengambilalihan ini dan bayangan lanjut daripada pihak pengurusan, kami kekalkan ramalan perolehan dan TP MYR2.42 yang diperoleh melalui kaedah DDM (dengan kiraan premium ESG 2% kerana markah REIT ini ialah 3.1), iaitu kadar dividen kira-kira 5% untuk FY26F mengikut TP. Risiko negatif: Tiada pembaharuan bagi pajakan-pajakan REIT yang tamat tempoh, kadar turun naik harga sewa yang lebih rendah daripada jangkaan, dan cadangan pengambilalihan aset terbatal.

Asas Penilaian

Model diskaun dividen (DDM)

Faktor Pemacu Utama

Permintaan lebih tinggi untuk hartanah perindustrian yang disokong oleh penembusan pasaran e-dagang yang berterusan, penstrukturan semula rantai bekalan dan kemasukan pelaburan asing langsung yang kukuh dalam segmen pembuatan.

Risiko Utama

i. Pajakan yang tamat tempoh tidak diperbaharui
ii. Kadar turun naik harga sewa yang lebih rendah berbanding jangkaan
iii. Cadangan pengambilalihan aset dibatalkan

Profil Syarikat

Axis REIT sebuah REIT yang mempunyai portfolio perniagaan pelbagai, dan berpengkhususan dalam hartanah komersial dan perindustrian.

Carta Saranan

Penganalisis
Loong Kok Wen CFA +603 2302 8116 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.